核心结论：特斯拉CyberCab（无方向盘/踏板）量产提前，L4级Robotaxi进入规模化，感知、域控、线控转向、一体化压铸、传感器清洗五大赛道爆发，7家核心供应商订单/业绩确定性最强。 一、CyberCab核心催化（短期最强） - 量产超预期：2026.2.18德州工厂下线，较原计划4月大幅提前 - 技术刚需：无方向盘→线控转向必选；纯视觉→感知硬件倍增；L4→域控算力升级 - 订单兑现：多家供应商2026Q2-Q3批量供货，业绩进入释放期 二、7家核心供应商（按赛道+弹性排序） 1. 感知层（纯视觉核心，单车用量翻倍） - 豪恩汽电（301488） - 核心：车载摄像+超声波雷达，获特斯拉FSD认证 - 订单：24.77亿元生命周期定点，2026.4起量产，与CyberCab同步 - 弹性：国内少数全链条感知供应商，传感器用量倍增直接受益 2. 决策层（智驾大脑，L4算力刚需） - 德赛西威（002920） - 核心：基于Orin的IPU04域控制器，满足L4算力，获特斯拉测试通过 - 供货：2025Q3起批量，单机价值量显著，FSD核心硬件 - 卡位：英伟达深度绑定，智驾算力竞赛领先 3. 座舱层（无方向盘新形态，跨界低空） - 华安鑫创（300928） - 核心：全液晶仪表、HUD、电子后视镜，座舱显示总成 - 突破：二级→一级供应商，南通工厂一体化生产 - 增量：获小鹏汇天飞行汽车座舱显示订单，低空经济打开空间 4. 执行层（线控转向，无方向盘唯一解） - 浙江世宝（002703） - 核心：线控转向（SBW），国内工程化领先，ASIL-D双冗余 - 量产：2026下半年首个量产项目启动，L4刚需 - 弹性：CyberCab无方向盘核心标的，技术壁垒极高 5. 制造层（一体化压铸，轻量化+降本） - 广东鸿图（002101） - 核心：6800T-16000T超大型压铸单元，一体化结构件量产 - 绑定：2014年起为特斯拉供货，覆盖压铸+内外饰 - 受益：电动车轻量化趋势，零件数/成本大幅下降，订单放量 6. 机器人联动（Optimus供应链，间接受益） - 隆盛科技（300680） - 核心：尼得科（特斯拉Optimus减速器主供）中国独家代工 - 验证：轻量化谐波减速器通过特斯拉送样，2025Q4批量交付 - 逻辑：CyberCab+Optimus双轮驱动，机器人业务成新增长极 7. 隐形刚需（传感器清洗，感知可靠性保障） - 维科精密（301499） - 核心：毫米波/激光雷达清洗阀，多层级嵌件注塑，集成度高 - 逻辑：L4对感知洁净度要求极高，传感器用量激增→清洗系统必选 - 弹性：细分赛道隐形冠军，技术储备率先兑现 三、2026年配置策略（直接照做） - 核心仓位（60%）：豪恩汽电+德赛西威+浙江世宝（感知+域控+线控，确定性最高） - 弹性仓位（30%）：广东鸿图+隆盛科技（制造+机器人联动，弹性最大） - 潜伏仓位（10%）：华安鑫创+维科精密（座舱+清洗，细分赛道爆发） - 时间窗口：2月下旬—3月中旬，CyberCab量产+订单落地，行情主升期 四、风险提示 - 特斯拉量产不及预期、供应链验证延迟 - 行业竞争加剧、价格战压缩利润
