【东方电子】飞轮形成，算力加速 核心观点：近期clawdbot、GEO、科

【东方电子】飞轮形成，算力加速 核心观点：近期 clawdbot、GEO、科学人工智能等应用接连出圈，同时市场预期谷歌、亚马逊等大厂将陆续进入 AI “商业飞轮” 的加速转动阶段，无论是 To B 端还是 To C 端，AI 模型与应用的发展预期均有所提升，这一现象本质上打消了市场对于AI 变现能力不足的担忧，进一步打开了 AI 应用和硬件领域的想象空间。 海外 AI 领域迎来全新叙事，后续发展值得期待，核心看点体现在三方面：1. 高端算力卡驱动训练侧模型实现裂变式发展；2. 英伟达、谷歌进入新一轮产品周期；3. 医疗版聊天机器人、GEO、科学人工智能等应用兴起，带动 AI 商业闭环的加速形成。 海外 AI 核心关注标的：中际旭创、工业富联、深南电路、生益科技、宏和科技、源杰科技、福晶科技、致尚科技等。 国产 AI 算力行业进入发展加速窗口，核心驱动因素有三点：1. 深度求索 V4 新模型有望发布，或将带动国内新一轮 AI 应用创新；2. 字节跳动火山引擎与春晚达成独家 AI 云合作，这一合作或打开用户流量通道，进一步驱动 AI 商业变现；3. 单卡和超节点的算力能力提升，推动国产算力从 “供应链安全” 导向的被动替代，逐步转向 “推理经济性” 导向的主动选择 。 国产 AI 算力核心关注标的：华虹、中芯国际、海光信息、芯原股份、寒武纪、灿芯股份、中微公司、南亚新材等。