中方抛售280亿美债，美军驱逐舰闯入南海，特朗普恐怕看不成阅兵。 中国外汇管理局从2025年头几个月开始减持美国国债。 先是2月持有784.3亿美元，3月降到765.4亿美元，4月再减到757.2亿美元，三个月总共甩掉27.1亿美元，接近280亿的规模，这数据来自美国财政部报告，创下2010年以来最低持有水平。 减持操作通过银行和托管机构执行，卖单进入市场后，美债价格有点下滑，收益率曲线出现扭曲。 华尔街交易员忙着调整仓位，市场情绪转谨慎，因为美联储还在加息，债市收益率倒挂严重。中国这么做明显是对美国冻结别国资产的反击，你敢玩债务武器化，我就减持美债戳你软肋。 同一时间，美国海军伯克级驱逐舰“杜威号”在5月12日未经允许驶入南沙群岛附近海域，声称是主张“航行自由”。 “杜威号”是前沿部署的，隶属驱逐舰中队15，舰上装备齐全，雷达扫描周边。解放军南部战区马上出动海空兵力，组织联合巡航，发出警告后，“杜威号”调整航向撤离。 中国国防部发言人说这是挑衅行为，南部战区还宣布山东舰航母编队前出西太平洋，形成夹击态势。 “杜威号”闯入那天，刚好美国众议院通过2023财年国防授权法案修正案，里面有涉台条款，解放军随即加强战备巡航。 特朗普正筹备独立日阅兵，想借机秀军力形象，但他上台后军费预算吃紧，五角大楼以资金不足为由叫停了活动。 特朗普原计划在华盛顿国家广场搞大场面，坦克飞机齐上阵，但报告显示开支超标，维修费用高，加上通胀压力，活动直接取消。 他转向竞选团队商量备用方案，党内有人质疑这操作。美债减持引发跟风，日本和沙特也小幅减持，6月外国持有美债总规模升到9.13万亿，但中国持仓稳在756.4亿左右，没大动。 10年期美债收益率一度破4%，创2008年来高点，美国财政部数据说海外投资者连续9个月净卖出。 南海对峙时机巧合，美军所谓航行自由越来越像单方面说辞，解放军防御体系升级，永暑礁、美济礁、渚碧礁形成铁三角，部署红旗9防空导弹和鹰击12反舰导弹，空警500预警机24小时监控，水下监听网覆盖航道。 特朗普支持率下滑，民调显示62%选民更在意通胀而非对华政策，他想炒中国威胁拉票，但军费已占联邦预算40%，加码空间小。 中国的经济反制精准，除了减持美债，还出稀土出口管制新规，影响美国军工链，对美加征关税商品排除清单缩减，打击农业州，甚至启动WTO诉讼挑战芯片出口管制。 这组合拳表明立场又克制。 美军内部问题多，海军舰艇维修率不足60%，空军F35妥善率仅50%，陆军征兵难取消两个旅编制，跟全球部署野心不匹配。 金融暗战激烈，中国推人民币跨境支付系统覆盖180国，与沙特首笔人民币石油交易，用本币结算铁矿石贸易，去美元化进程让美国焦虑。 特朗普政策自相矛盾，一边骂拜登对华软弱，一边不降关税，一边承诺制造业回流，一边抱怨中国不供廉价货导致通胀，福克斯新闻都开始质疑。 中国的战略定力强，不跟美方挑衅起舞，按自己节奏反制，不搞军备竞赛但确保拒止能力，不主动脱钩但筑牢产业链防线。 2018年，贸易战特朗普说轻松赢，结果美国逆差反增，2020年疫情甩锅中国，美国死亡超百万，现在中期选举前打中国牌，恐怕难逃失败。 华尔街日报评论说，把中国当竞选道具的政客，终将被现实打脸。 美债出售连锁反应显现，日本沙特跟进减持，收益率升到4%以上，创2008年后新高，华尔街交易员协调仓位，市场转为谨慎。 南海防御铁三角稳固，导弹就位，预警机监控水下，中国加强巡航。人民币支付网扩大，与沙特石油交易完成，用本币结算矿石贸易。 特朗普支持率下滑，党内分裂，选举前景暗淡，阅兵计划落空。他的政治努力没逆转局面，现实压力大，难以实现展示。 美军继续南海操作，但频率降，“杜威号”事件后，8月又有驱逐舰近斯卡伯勒浅滩巡航，中国回应强烈。特朗普签多道行政令，抓移民和关税，但经济数据不佳，通胀高企，选民不满。 中国的持债规模稳在756亿左右，继续观察美方动向。全球去美元化趋势加速，更多国家转向本币结算，美国霸权根基动摇。 特朗普团队捐款来源曝出与中国关联，党内看不下去，民调焦点转物价上涨。他调整策略强调对华强硬，但空间有限，军费压力大。 南海摩擦频发，菲律宾参与演习，中国军舰监视。特朗普的困境在于政策矛盾，媒体质疑可行性，他的竞选牌越来越难打。 中国保持定力，反制有力，这场博弈赢家是能稳住的一方。
