日本人又开始不安了，只因为美伊开战，霍尔木兹海峡被封锁，日本能源大动脉惨遭切断，现在日本人估计坐等油价起飞，拉闸断电。稀土，关税，石油三连击，小日子今年要起飞呀！不过不要紧，日本的股市还是大赢特赢！ 日本是个资源特别匮乏的国家，自己几乎不产石油，90% 以上的原油都要从中东进口，而这些石油必须经过霍尔木兹海峡才能运到日本，这就是日本的能源大动脉。 现在海峡被封锁，油轮过不来，日本的石油供应就成了大问题。日本政府虽然有石油储备，但最多只能维持 3 到 6 个月，要是海峡长期封锁，储备用完了，麻烦就大了。 根据日本专家分析，要是霍尔木兹海峡一直封着，国际油价可能会暴涨，每桶油价可能上涨 50 美元，日本进口石油的成本会大幅增加，每桶油涨 10 美元，日本每年就要多花 1.3 万亿日元。 油价一涨，日本国内的汽油、柴油价格肯定跟着涨，老百姓加油更贵，农业、渔业的作业成本也会上升，连食品价格都可能受影响。 更关键的是，日本的电力供应大多依赖石油发电，石油不够，电力供应就会紧张，真有可能出现拉闸断电的情况，到时候不管是老百姓生活，还是企业生产，都会受严重影响，日本的 GDP 甚至可能减少 3%。 除了石油这个大麻烦，稀土问题也让日本头疼不已。 日本的汽车、半导体、机器人这些支柱产业，都离不开稀土，尤其是重稀土，像镝、铽这些，日本的依赖度几乎达到 100%，而这些重稀土大部分都要从中国进口。 2026 年 2 月，中国加强了对日本的稀土出口管制，把不少日本企业列入管控名单，对重稀土出口实施严格审查，这让日本产业界特别紧张。 日本虽然一直在找替代来源，比如和澳大利亚、法国合作，发展稀土回收技术，甚至尝试深海开采，但短期内都没什么用。澳大利亚的重稀土产量特别少，价格还比中国高 40%，根本满足不了日本的需求；法国的精炼厂要到 2026 年底才投产，2027 年才能商业化，远水难解近渴；回收技术能回收的稀土量有限，成本还高，只能解决一小部分需求；深海开采更是不现实，成本是中国稀土价格的 20 倍，商业化至少还要十年。 现在日本企业的稀土库存只能维持 3 到 6 个月，库存用完了，像丰田、本田的混动车型已经开始减产，半导体企业的生产也受影响，这对日本制造业来说，又是一个沉重打击。 还有关税问题，也让日本雪上加霜。 美国最近要推出新的关税政策，计划对所有国家的商品加征 10% 的关税，甚至可能提到 15%。日本之前为了让美国把汽车进口关税从 27.5% 降到 15%，答应给美国投资 5500 亿美元，现在美国要加征新关税，可能会让日本企业承受叠加负担，原本的优惠就没意义了。 日本虽然紧急和美国沟通，要求不能让日本的贸易条件变差，但美国的关税政策一直不稳定，日本只能一直提心吊胆，生怕关税上涨影响自己的出口，尤其是汽车产业，这是日本的出口支柱，一旦受影响，会牵扯到很多就业岗位。 石油、稀土、关税这三连击，让日本今年的日子特别不好过，老百姓担心油价上涨、停电，企业担心原材料短缺、成本上升，整个国家都处于不安的状态。 但让人意外的是，日本的股市却一直在大涨，日经指数屡创新高，完全没受这些负面因素的影响。 其实日本股市大涨，不是偶然，有几个实实在在的原因。 首先是日本推进企业治理改革，之前日本企业手里有很多现金，却很少给股东分红、回购股票，现在东京证券交易所强制要求那些估值低的公司改善股东回报，企业纷纷增加分红和回购，吸引了很多投资者，包括巴菲特这样的长期投资者。 其次，日本在半导体、AI 领域有优势，像光刻胶、硅片这些半导体材料，日本企业的市场占有率很高，全球 AI 产业发展，带动这些企业的订单和利润增长，成为股市上涨的主力。 还有就是全球资金的流入，现在美股估值太高，很多外资都在找估值低的市场，日本股市估值不高，股息率也有所提升，成为外资的重点投资对象，外资已经连续 12 个月净买入日本股票，累计超过 5 万亿日元。 另外，日本最近的大选结束，执政联盟获胜，政治局势稳定，投资者信心提升，也推动了股市上涨。 不过要注意，日本股市大涨，不代表日本经济就好了。股市反映的是投资者对企业未来的预期，而日本实体经济面临的石油、稀土、关税问题，短期内很难解决，老百姓的生活压力还是很大，企业的经营困境也还在。 简单说，就是日本股市和实体经济脱节了，虽然股市看着风光，但日本人的不安，并没有因为股市上涨而减少。
