【光大证券科技研究】台积电指引超预期，存储超级周期，商业航天重视SPACEX 一

【光大证券科技研究】台积电指引超预期，存储超级周期，商业航天重视SPACEX 一、AI：台积电指引超预期 1.1、台积电业绩超预期：台积电AI业务在2024至2029复合增速上修至55%-59%（vs 45%）、2026年资本开支520-560亿美元（vs 500）。 北美算力-光：（1）光模块：中际旭创、新易盛、剑桥科技、东山精密、联特科技、世嘉科技等； （2）OCS：华懋科技、德科立、腾景科技、光库科技等；（3）光芯片：源杰科技、永鼎股份、仕佳光子、长光华芯；（4）MPO：长芯博创；（5）CPO：太辰光、天孚通信等；（6）铌酸锂：天通股份、安孚科技（电新）。 北美算力-PCB：胜宏科技、深南电路、景旺电子、生益科技、沪电股份、宏和科技等。 北美算力：立讯精密等。 二、存储：超级周期 存储行业建议关注：（1）芯片（首推）：兆易创新、北京君正、普冉股份等；（2）模组：江波龙、香农芯创、德明利、佰维存储、开普云等；（3）半导体：强一股份、中微公司、北方华创、拓荆科技、中科飞测、长川科技、鼎龙股份、晶合集成、燕东微、华润微等；（4）封测：长电科技、汇成股份、甬矽股份等。 三、商业航天聚焦SPACEX链：海外航天链>国产航天链。 3.1、2026年1月15日，马斯克通过社交平台表示，三年内星舰发射频率将超每小时一次，明确SpaceX终极目标为每年生产1万艘星舰。建议关注：信维通信、迈为股份（电新）、旭升集团（汽车）。 风险提示：出处不明研报，请审慎查阅。