有色板块日内大反转！中国铝业15元高台跳水，硅铁龙头逆势狂飙5%，背后逻辑已变

有色板块日内大反转！中国铝业15元高台跳水，硅铁龙头逆势狂飙5%，背后逻辑已变 有色金属板块的“冰火两重天”行情，揭示出资源股正经历一场深刻的估值重构。 2026年1月7日，A股有色金属板块上演了一场令人瞠目的极致分化。早盘领涨的工业金属龙头中国铝业股价一度冲高至15元，创下近期新高；午后却直线跳水超13%，最低触及13.1元。 与此同时，主营硅铁业务的鄂尔多斯却逆势大涨超5%，成为当日最亮眼的明星股。 这种日内极端分化行情，彻底打破了有色金属板块“同涨同跌”的传统认知，凸显出在全球产业变革背景下，不同金属品种正因供需格局的差异而走上截然不同的发展路径。 01 行情回顾：有色板块的“冰火两重天” 早盘开盘，有色金属板块整体表现强势。中国铝业作为全球铝业巨头，股价一路冲高，突破14元整数关口后继续上扬，盘中一度触及15元高位，创下近期峰值。 龙头股紫金矿业同样表现强势，作为横跨铜、金等多品种的资源龙头，其股价同步跟涨，带动工业金属板块整体飘红。 然而，午后行情发生逆转。有色金属板块突然遭遇资金抛售，前期领涨的龙头股集体“跳水”。中国铝业股价从15元高位直线回落，短短两小时跌幅超13%，最低触及13.1元。 这一行情与整体市场形成鲜明对比，截至当日收盘，有色金属板块报9022.75点，微涨0.30%。 02 分化逻辑：传统vs新兴的需求差异 这场“冰与火”的行情分化，背后是深刻的需求结构变迁。 中国铝业等工业金属标的仍深度绑定房地产、传统基建等周期性领域。尽管存在稳增长政策预期，但2025年国内房地产新开工面积下降的压力，直接制约了工业金属的需求弹性。 相比之下，硅铁等小金属则搭上了新能源、高端制造的快车。风电、新能源汽车等领域对特种合金的需求持续增长，成为推动价格上涨的核心动力。 白银在光伏产业的需求增长同样显著，预计2025年全球光伏用银将突破5200吨。 这种需求端的分化，使得小金属板块在工业金属调整时仍能保持强势，反映出经济结构转型对资源品的差异化影响。 03 供给端约束：资源稀缺性与政策限制 供给端的差异进一步放大了板块分化。 工业金属方面，尽管中国铝业已形成“铝土矿-氧化铝-电解铝”全产业链布局，且绿电转型成效显著，但全球铝供应仍面临新增产能释放的压力，供给弹性相对较大。 而硅铁行业则面临中小炉型淘汰、电费成本上涨等供给约束，供应收缩预期强烈，为价格提供了刚性支撑。 更为典型的是锡品种，全球锡矿品位从2010年1.2%降至2025年0.8%，新增产能周期超8年，资源稀缺性凸显。 供需矛盾的差异，使得不同金属品种对市场波动的反应出现显著分化，这也决定了各自价格走势的独立性。 04 资金偏好切换：从周期博弈到成长共识 资金偏好的切换更是加剧了这一趋势。2025年以来，市场投资逻辑已从传统的周期博弈转向成长共识。 2025年二季度末，有色金属行业基金持仓市值达1270亿元，在全市场30个行业中排名第9位。更值得注意的是，金属板块分红比例显著提升，2025年上半年总体分红比例达到15.0%，同比提升5.6个百分点。 资金明显向有新兴需求支撑的品种倾斜。铜、锡等品种因供应刚性约束与新兴需求支撑而走强；铝、锌凭借低库存与弱供给维持偏强运行；铅、镍则在“现实与预期”博弈中震荡修复。 中国铝业尽管业绩稳步增长，但受制于工业金属的周期属性，股价波动性显著大于绑定新兴赛道的小金属标的。 05 后市展望：分化中把握结构性机会 展望2026年，有色金属市场的分化格局有望延续。 短期来看，贵金属情绪冲击带来工业金属一定程度的回调，但根据历史数据，上涨周期中的快速下跌通常能在短期内收复失地。中期而言，一季度为传统需求旺季，叠加美联储降息预期，工业金属价格有望突破前高。 长期而言，新能源、AI、光伏等需求新动能持续释放，工业金属“超级周期”已启动。铜、锡等品种的中长期前景依然看好。 对于投资者而言，需要跳出“一刀切”思维，基于各金属核心矛盾精准布局。工业金属龙头需关注传统需求复苏与绿电转型带来的成本优势；小金属标的则要把握供给约束与新兴需求的共振机会。 市场永远在变化，但价值规律始终不变。这场有色板块的“日内大反转”，既是对短期资金情绪的反映，更是产业变革的缩影。 未来，只有看清需求结构的变迁、供给端的核心矛盾与资金的真实偏好，才能在分化的市场中把握确定性机会。 以上内容仅为市场信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。