2025年，美国对中国的年度贸易逆差降至21年来最低水平，但与此同时，对墨西哥和越南的贸易逆差却扩大到历史新高。这一变化反映出，在特朗普政府全面加征关税的背景下，全球供应链正在被重新洗牌。美国商务部数据显示，去年美国对华贸易逆差约为2020亿美元，明显低于此前高位；与加拿大之间的贸易顺差也有所收窄，说明即便在美墨加协定框架下，区域贸易同样受到冲击。
与中国逆差缩小形成对比的是，美国对墨西哥、越南以及台湾地区的贸易不平衡迅速扩大。尤其是台湾地区，对美顺差几乎翻倍，主要来自半导体和电子产品出口的激增，这些产品大量用于支撑人工智能相关产业的发展。同时，一些来自台湾地区的商品因享受关税豁免，在新贸易格局中获得了额外优势。墨西哥和越南则在制造业转移过程中，逐步成为中国之外的重要出口中转和生产基地。
特朗普在第二任期内继续强化关税工具，将其作为减少对外依赖、推动本土投资和恢复制造业就业的核心手段。目前，美国进口商品的有效关税税率已升至13.6%，达到20世纪40年代以来的最高水平。这意味着，美国贸易政策正在从过去几十年的自由化路线，转向更明显的保护主义和产业回流导向。
事实上，美国对华逆差的收窄并非始于近期，而是自特朗普第一任期发动贸易战以来逐步形成的趋势。当年关税压力迫使大量中国出口企业调整路径，通过墨西哥、越南等第三国进行转口或设厂生产，从而绕开部分贸易壁垒。这种“供应链外移+转口贸易”的模式，使得对华直接贸易规模下降，但并未从根本上减少美国对亚洲制造体系的依赖。
这一数据变化表明，美中贸易关系正在从“正面对冲”转向“结构性重组”。表面上，美国对中国的逆差明显缩小，但实际进口来源只是发生了转移，产业链被重新分布到东南亚和部分地区。关税政策在一定程度上改变了贸易流向，却未必真正降低了美国对外部供应体系的依赖，同时也推高了企业成本和全球贸易摩擦风险。(图来自彭博社)
