现在中美关系闹得这么僵，说句实在的，再这么耗下去，真有可能走到彻底脱钩的地步，最明显的一个信号，就是我们中国一直在抛美债，一点没停。 中美关系这些年确实越来越紧绷。贸易摩擦、技术限制、供应链调整，这些事儿一件接一件，让人觉得双方像在拉一根越来越细的绳子。2025年下半年，关税壁垒又加高了层，高端芯片出口管制也收得更严，双方在关键领域的合作空间被挤得越来越小。 抛美债这事儿，不是一时兴起，而是中国外汇储备管理里的长期调整。早在2008年金融危机时，中国外汇储备多，美元资产需要找个稳妥的去处，美债当时收益稳定、流动性低，就成了主要选择。那时候持有量一度超过1.3万亿美元，帮着稳定了全球市场，也为两国贸易往来提供了支撑。可如今，情况变了。中国持有的美债规模，从2013年的峰值逐步下来，到2025年11月已经降到6826亿美元左右，是2008年以来的最低水平。 为什么会这样？说白了，美债的吸引力在变弱。美国联邦债务总额已经超过38万亿美元，增长速度快得惊人。2025年一年利息支出就接近1万亿美元，占财政收入的比例不小。到2026年，这个数字还会继续攀升，国会预算办公室的预测显示，2036年利息可能达到2.1万亿美元。债务滚雪球一样，越借越多，还息的压力也越来越大。三大评级机构对美国信用的评估，也从最高级慢慢调整，市场对长期可持续性的担心在增加。 中国这边，外汇管理局和人民银行在储备管理上，一直强调多元化、降低风险。减持美债的同时，黄金储备在增加，本币互换协议也在扩展。2025年底，中国外汇储备总额维持在3.35万亿美元以上，结构调整让美元资产占比逐步优化。这么做，不是针对谁，而是为了让储备更稳健，更适应全球经济的变化。人民币在国际结算中的使用比例也在上升，跨境支付系统在稳步推进，这些都让中国在金融领域的自主性增强了。 美国那边，债务问题不是新事儿，但现在叠加了政策因素。特朗普政府上台后，关税政策、财政支出方向，让赤字规模进一步扩大。2026财年赤字预计接近1.9万亿美元，长期看，债务占GDP的比例会突破120%。这种循环——借钱还息，息高再借——让投资者心里打鼓。外国持有者，包括中国在内，都在重新评估配置。不是说美债马上就不行了，但它的“安全资产”光环，确实在淡化。 而中国减持的节奏，一直是稳的。不是大甩卖，而是根据市场情况和自身需要，逐步调整。2025年，中国银行类机构也被提醒，要注意美元资产的集中度风险，避免过度暴露在波动中。这和国家整体战略是一致的：减少对单一货币的依赖，推动储备向更均衡的方向走。黄金、欧元资产、其他新兴市场债券，都在配置清单里。 两国关系走到今天，脱钩的风险确实摆在那儿。供应链在重构，技术壁垒在加高，企业都在为最坏情况做准备。但中国经济有自己的韧性。内需在扩大，产业升级在推进，高科技领域自主创新的步伐没停。2025年，制造业投资、绿色能源发展，都保持了不错势头。外汇储备的稳定，也为这些提供了后盾。抛美债换来的资金，转向了实物资产和多元投资，这让中国在国际舞台上更有底气。
