美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！ 眼下全球金融圈里有个话题挺热，不少人都在琢磨美联储到底打的什么算盘。特别是看到中国手里的美债一路从高位降下来，到了2025年10月只剩不到700亿美元，这减持的步子迈得稳，也迈得巧。 有人就说了，美联储一直憋着不降息，是不是就等中国哪天大手笔抛售，好自己出手接盘？这话听着有点玄，但掰开揉碎了看，还真藏着不少门道。 先说中国这边。最近几年，减持美债已经不是什么秘密操作了，但仔细看它的节奏——每月几十亿、一步步来，不急不躁。这手法聪明，既达到了调整外汇储备结构的目的，又没在市场里掀起大浪。 毕竟，手里曾经近八千亿的规模，要是猛地往市场一抛，价格波动恐怕小不了。这种“细水长流”式的减持，说白了就是不想给市场一个明确的“恐慌信号”，也避免了让谁抓住把柄，说你在刻意砸盘。 对于中国来说，美债只是资产配置中的一部分，随着经济内循环加强和贸易格局变化，适当减少对其的依赖，是自然而然的选择。但这个过程讲究的是平稳，不是甩卖，所以慢慢来最稳妥。 再看美联储，它的处境就有点微妙了。美国政府的钱包这两年可不轻松，2025财年赤字高达1.8万亿美元，国债利息支出像滚雪球一样越滚越大，压得人喘不过气。按理说，这种时候降息能减轻点债务压力，可美联储偏偏按兵不动，利率还是维持在高位。 为啥？有一种观点认为，它可能在等一个时机——一个能让它名正言顺重新“开闸放水”的时机。如果市场上真有超级卖家一次性抛出大量美债，导致收益率飙升、市场动荡，那美联储就能以“维护市场稳定、确保流动性”为由，启动量化宽松（QE）进场接盘。 这既给了政策转向一个台阶下，又能在某种程度上消化债务。而放眼全球，有能力、也有动机进行大规模减持的，中国无疑排在前面。 不过，现实往往比设想复杂。中国并没有上演“大甩卖”，而是选择了蚂蚁搬家式的减持。这一来，美联储期待的那种“戏剧性时刻”就迟迟没来。 你慢慢卖，市场慢慢消化，价格也没出现恐慌性暴跌，美联储自然也就找不到一个特别有力的理由来立刻转变政策。所以，不降息的状态就一直拖着，一边观察通胀和就业数据，一边或许也在看海外主要债权人的动作。 这背后的逻辑其实挺现实：美联储真怕中国抛美债吗？未必。它更担心的可能是无序抛售引发的连锁反应。 但如果抛售是可控的、有序的，甚至能被市场逐渐吸收，那对美联储来说，反而失去了一个快速实施宽松政策的“借口”。现在的局面就成了——中国不慌不忙地减，美联储不慌不忙地等，两边都在试探，也都在避免给对方送上直接出手的“子弹”。 更深的背景是美国债务本身可持续性的问题。1.8万亿美元的赤字不是小数目，高利率环境让利息负担越来越重，长期下去谁都吃力。 美联储现在撑着高利率，固然有抑制通胀的考虑，但何尝不是在寻找一个既能转向、又不至于让市场觉得“政策被债务绑架”的机会？要是真有外部事件触发债市波动，它再出手，面子上就好看多了。 所以说，这件事的重点不是阴谋论，而是大国间金融策略的微妙博弈。中国减持美债，是基于自身资产配置和风险管理的理性选择，步子稳是为了自己好，也顺带避免了给市场带来冲击。 美联储维持高利率，背后有国内经济的多重考量，但确实也存在着对潜在市场变化的预判与准备。双方都在自己的框架下行动，一个不制造危机，一个不轻易出手，结果就是眼下这种“僵持”状态。 未来会怎样？谁也不好说。但可以肯定的是，中国手里的美债规模还会继续调整，而美联储的政策转向也迟早会来。 只是这个时机，恐怕不是由单一事件决定，而是双方——乃至全球市场——共同作用的结果。金融市场的博弈从来不是明牌，走一步看三步，才是常态。眼下这盘棋，还远没到收官的时候。
