四万多吨铜，一夜之间，从亚洲的仓库里“蒸发”了。不是被偷了。是有人打了个招呼，说“这堆东西，现在是我的了”，然后慢悠悠地准备船，要全部拉去美国。 先说说这四万多吨铜的分量，直观来讲，差不多能装满四十多节货运火车车厢，按现在国际铜价算，总价值得有二十多亿美元。 这波操作其实早有铺垫，并不是突然发难。早在11月，亚洲的铜库存就出现了异常波动，韩国光阳港的铜库存一下子锐减了67%，相当于大量库存凭空消失。 而与此同时，美国新奥尔良的仓库里却凭空多了3.1万吨铜，一减一增之间，全球铜资源的流动方向已经很明显。 摩科瑞能精准踩中这个节奏，核心是摸准了政策风向，当时市场上就有消息传，美国可能会在2026年调整精炼铜关税，虽然之后暂时暂缓了，但这把悬在头顶的“政策利剑”始终没落下，谁也不敢赌后续不会有变动。 对摩科瑞这种级别的巨头来说，提前布局规避风险是基本操作。把铜从亚洲提前转移到美国，一方面能避开未来可能加征的关税，省下一大笔成本。 另一方面更关键的是，现在美国市场的铜价比国际市场高不少，3个月远期合约的溢价差不多有每吨500美元，完全能覆盖跨洋运输的成本，这中间的套利空间就是实打实的利润。说白了，这波操作既是避险，也是精准的赚钱机会。 而这波大规模转移，直接把全球铜市搅成了一锅粥。要知道四万多吨铜可不是小数目，差不多相当于全球一天铜消费量的四分之一，这么大的库存异动一出现，市场上的交易员们立马慌了神。 很多人手里握着空头合约，到期后需要交付实物铜，可现在亚洲的库存被大量抽走，很可能出现没货可交的情况，为了避免违约，大家只能拼命抬高价格抢货，这就形成了典型的“逼空”局面，铜价当天就出现了跳涨。 可能有人觉得铜就是造电线、修管道的普通金属，其实现在早就不是这样了。能源转型、人工智能发展都离不开它，充电桩的建设、光伏板的生产、芯片的制造，每一样都得用铜，说它是关系未来科技发展的“命脉”都不过分。 而亚洲作为全球制造业的核心，不管是电子产业还是新能源项目，对铜的需求一直特别旺盛，这么多库存突然被抽走，不少企业已经开始担心后续的供货问题，生怕影响生产进度。 有意思的是，亚洲本就有更便捷的交割体系，完全不用舍近求远。就像香港的伦敦金属交易所交割库，不仅配备了恒温恒湿系统，能更好地保护铜锭不被腐蚀，还专门用特制木托架存放，避免运输过程中产生损耗。 更关键的是能实现24小时现货交付，效率特别高，之前江铜的阴极铜就在这里成功拿到过注册仓单。但摩科瑞宁愿多花运输成本、多耗时间，也要把铜往美国运，背后的政策考量再明显不过。 这波操作也彻底暴露了全球铜库存分布的畸形。就在亚洲仓库被不断抽空的时候，美国的仓库里已经堆了43.4万吨铜，差不多占了全球交易所总库存的一半。 摩科瑞的负责人甚至直接发出警告，如果这种铜单向流向美国的趋势继续下去，到2026年一季度，美国以外的其他地区可能会面临无铜可用的困境。 毕竟现在全球铜矿供应本身就不宽裕，从智利到印尼的老矿山频频出现生产中断，新矿山从勘探到投产又要等十几年，供应紧张的局面一时半会根本缓解不了。 一场没有硝烟的资源争夺战，就这么在几张单据的流转中悄然上演。没有激烈的博弈场面，没有喧嚣的争执声，却实实在在地影响着全球铜价和供应链的稳定。 说到底，这四万多吨铜的“消失”，其实是铜市从“炒作虚火”回归“真实需求”的信号。市场再疯狂，最终还是要靠“真实成交”说话，纸面富贵再诱人，不如实实在在的订单和利润。未来铜市怎么走，还得看下游需求能不能回暖，但至少现在，那些“清醒操作”的人，已经走在了前面。
