“中国亏大了”!中国自主研发的“抗癌神药”，去年6月被外资企业72亿买走，紧接着

“中国亏大了”!中国自主研发的“抗癌神药”，去年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将其卖了800亿，利润高得都让人不敢想。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来更多优质的内容，感谢您的支持！   2025 年 6 月，医药圈一则交易消息引发热议，中国创新药企普米斯生物将自研的抗癌双抗药物 PM8002（BNT327）以约 72 亿元的价格，整体出售给德国外资企业 BioNTech，这款被业内称作 “抗癌神药” 的产品，就此易主外资。   这款药物是普米斯团队多年研发的心血，作为 PD-1 与 VEGF 双靶点抗体药，它能双重作用对抗癌细胞，既让免疫系统重新识别肿瘤，又切断其营养供应，对多种恶性肿瘤都有良好疗效，还能大幅降低传统化疗的副作用，研发阶段就被寄予厚望。   谁都没料到，这笔交易完成后没多久，收购该药物的外资企业就有了新动作，其将这款抗癌药的全球开发与商业化权益打包转售给美国 BMS，成交价格高达 800 亿元。不到一年时间，账面利润接近十倍，这一数字差让不少国人直呼 “中国亏大了”。   民众的惋惜与感慨并非空穴来风，近些年中国创新药行业终于摆脱了仿制药的老路，在核心技术上实现了实打实的突破，这款抗癌药就是典型代表。可重磅研发成果却被外资资本低价收割，最终让别人赚走了大头，巨大的心理落差油然而生。   但抛开情绪来看，普米斯生物做出出售的决定，并非是企业管理层的短视，反而是当时多重压力下的无奈选择。作为一家初创生物医药企业，公司彼时正面临着现金流告急的难题，研发创新药本就是烧钱的事，后续临床推进还需要大量资金。   除了现金流的压力，国际化能力的不足也是关键问题。普米斯虽做出了好药，却没有搭建起全球的临床研发和商业化销售网络，也缺乏对接国际药监体系的经验，想要让这款药走向全球市场，对当时的企业来说几乎是不可能完成的事。   同时，生物医药行业的估值本就波动巨大，受资本市场环境影响，当时创新药企的融资难度陡增，企业估值也出现下滑。在这样的背景下，72 亿元的交易对价是实打实的现金收益，能让企业彻底摆脱资金危机，在管理层眼中已是相对稳妥的选择。   而外资企业能实现如此高的溢价转售，靠的绝不是简单的 “中间商赚差价”，其背后是自身强大的全球资源、成熟的资本运作能力，以及在国际医药并购市场的绝对话语权。这些优势让外资能最大程度放大这款药物的商业价值。   从产业价值的角度来看，这场交易其实是一场信息、能力和话语权不对称的资本游戏。中国药企凭借扎实的研发实力，完成了药物从 0 到 1 的核心突破，承担了研发最前期的高风险，却只拿到了对应基础研发的收益。   外资企业接手后，利用自身的全球布局，将药物从 1 推向 100 的商业化阶段，这个过程看似没有核心研发的突破，却依托成熟的体系让药物的商业价值得到释放，最终赚取了这场交易里的高额利润，这也是整个事件最让人惋惜的地方。   其实在医药行业，这样的价值分配并非个例，全球生物医药产业本就有着清晰的价值链分工。初创药企往往负责前期的核心研发，完成从 0 到 1 的突破，而大型跨国药企则凭借资源和能力，负责后续的商业化落地，赚取后续的高额利润。   只是放在中国创新药发展的大背景下，这样的案例还是让人觉得可惜。中国药企用多年时间攻克技术难关，好不容易在抗癌药领域实现了技术突破，却因为产业配套能力和资本实力的差距，只能在价值分配中处于弱势地位。   但这起事件也并非全是负面，至少证明了中国创新药的研发实力已经得到了国际市场的认可。此前中国药企在国际市场上多是低价授权海外权益，而这次能让国际巨头真金白银收购，本身就是研发能力提升的体现。   更重要的是，这起交易也给中国创新药行业提了个醒，除了埋头搞研发，还要重视搭建全球化的商业化体系，提升企业的资本运作和抗风险能力。只有研发和商业化两手抓，才能让中国药企在全球医药产业的价值分配中拥有更多话语权。   如今国内也有不少药企走出了不一样的道路，有些企业选择与跨国药企达成战略合作，保留核心市场的权益和利润分成，通过 “借船出海” 的方式实现全球化，既借助了外资的资源，又守住了自己的研发成果。   中国创新药行业的发展本就不是一蹴而就的，从仿制药到原研药，从国内市场到国际市场，必然要经历这样的摸索阶段。这起 72 亿到 800 亿的交易，不是中国创新药的失败，而是成长过程中必须吸取的教训。   未来随着中国医药产业的不断成熟，随着更多药企搭建起全球化的能力，相信中国研发的创新药，不仅能造福国内患者，更能在全球市场上赚取属于自己的价值，让核心研发成果的价值真正掌握在中国人自己手里。