多家银行正试图为与甲骨文（Oracle）数据中心项目挂钩的数百亿美元贷款寻找买家。至少价值560 亿美元、以甲骨文未来租约为抵押的建设贷款已获得投资级评级，目的是吸引保险公司与私人信贷基金。这些贷款用于支持得克萨斯州、威斯康星州和新墨西哥州的数据中心建设，属于甲骨文与 OpenAI 达成的3000 亿美元合作协议的一部分。一位熟悉甲骨文融资事宜的银行人士表示：“我们基本上已经动用了所有能做项目融资的银行，但银行数量终究有限。银行如果想继续放贷，就必须把这些风险转移出去。”与甲骨文相关的新增项目融资成本已攀升至高于担保隔夜融资利率（SOFR）3 至 4.5 个百分点，这一水平已接近垃圾级债务。部分投资者仍在观望，期待未来交易能提供更高回报。
银行对自身在人工智能领域的融资敞口感到担忧，并正想方设法剥离已承诺的风险。这才是整件事的核心。他们为这些贷款争取投资级评级，就是为了打开原本不会碰建设类债务的新买家群体；即便如此，他们仍不得不提供高于预期的利率，才能把这些债券转手出去。甲骨文本周再度发行250 亿美元债券，同时向投资者保证会控制债务规模。该公司负债权益比已超过 3，并将全部赌注押在人工智能基础设施需求的兑现上。整个融资结构能否持续，完全取决于 OpenAI 能否持续获得资金、支付租约。OpenAI 每年消耗90 亿美元资金，预计2029 年才有望实现盈利。英伟达（Nvidia）近期也放弃了一笔1000 亿美元的投资计划。银行已经察觉到风险正在累积，这也是它们如此急于将相关资产移出资产负债表的原因。当放贷机构如此迫切地想找人 “接盘” 时，就该留意它们对这笔交易的真实信心究竟如何。
