中国自1月1日起全面停止从俄罗斯进口电力。 未来俄电价格是否能回落至国内电价以下，本质上还是要回归市场规律和双方供需格局的变化，而从过往案例和当前趋势来看，这种可能性并非空谈，反而有着不少现实依据支撑。 国际能源市场从来都不是铁板一块，波动才是常态，上世纪七八十年代的三次石油危机就是最好的证明，油价能从每桶1美元飙升到40美元，也能在后来回落至10美元以下，这种大起大落的戏码在能源领域屡见不鲜。 俄罗斯作为能源出口大国，其电价本身就和国际能源价格深度绑定，之前国际煤炭价格波动时，俄电成本就跟着起伏。 2025年底郑州商品交易所的动力煤主连价格还维持在801.4元/吨的水平，而一旦未来国际煤炭、天然气等能源价格回落，俄电的生产成本自然会跟着下降，这是最直接的降价基础。 俄罗斯的出口市场格局也决定了它有降价的动力，欧洲部分国家调整能源合作后，波罗的海三国接入欧盟电网，俄电在欧洲的市场份额出现变化，转向亚洲市场就成了必然选择。 而中国作为全球重要的能源进口国，显然是俄能源出口东移的核心目标，这一点从俄对华原油和天然气的定价策略就能看出来。 2025年，俄罗斯在对华能源贸易中采取了灵活的定价方式，比如向中国供应的ESPO原油价格就具备市场竞争力，北极液化天然气2号项目也给出了优惠的价格，每百万英热单位仅7至8美元，远低于亚洲基准价，这种“让利换市场”的操作。 本质上就是俄罗斯在出口市场结构变化后的务实选择。电力作为俄能源出口的重要组成部分，完全有可能复制这种模式。 毕竟失去中国这个稳定买家，俄远东地区的多余电力很难找到更好的出路，总不能让发电站空转浪费吧。 再看俄罗斯自身的电力供应情况，之前俄电涨价有一部分原因是远东地区电力需求增长和设施老旧，但这种情况并非不可改变。 俄罗斯的电力结构中，水电占比不低，而水电的优势就是成本稳定，几乎不受国际能源价格波动的影响，只要运营维护得当，就能持续提供低成本电力。 更重要的是，中俄在能源领域的合作早已不局限于简单的买卖，2016年双方就成立合资企业，中方拿出资金和技术参与俄罗斯电网建设和升级改造。 未来如果继续深化这方面的合作，俄远东的发电设施和输电效率都能得到提升，运营成本自然会降下来，电价也就有了回落的空间。 就像之前中俄直流输电的线损率只有1.3%，输送成本控制在每度3.71分，通过技术优化降低成本的案例早有先例。 中国国内电价稳中有降，2025年底风电光伏装机达17.6亿千瓦。新疆、山东光伏电价低廉，光热发电成本也大幅下降。 特高压电网助力西部绿电东送，国内电力供给能力增强，形成稳定价格锚点，俄电低于此才有重启贸易的可行性。 跨境能源贸易中，价格调整本就是常态，中哈原油贸易的案例就很有说服力。 之前哈萨克斯坦因为原油贴水过高，导致对中国出口减少，后来双方协商调整贴水后，出口量又成比例增长。 这种“价格谈拢，贸易重启”的模式在跨境能源合作中非常普遍。俄罗斯其实也有过类似操作。 在“西伯利亚力量2号”天然气管道项目谈判中，面对市场需求和价格诉求，俄气公司也展现出灵活的谈判态度，透露对华供气价格将参考市场行情设定合理区间。 这说明俄罗斯在关键能源合作中，并非一味坚持高价，而是会根据市场情况灵活调整。 俄罗斯能源出口是经济重要支柱，2025年其化石燃料对华出口占比达44%，中国是其核心能源伙伴，若因电价过高失去中国电力市场，对俄方而言会是不小损失。 俄远东地区电力需求增长具有阶段性，待供需平衡后，多余电力亟需出口消化，降价会成为必然选择。 中国电力市场持续优化，2025年全社会用电量突破10.4万亿千瓦时，依托分时电价、储能设施建设，供需平衡能力不断增强，对进口电力依赖度本就不高，在价格谈判中更有底气。 但这并不代表中国会拒绝合理价格的俄电，毕竟2019年俄电曾比黑龙江本地电价低0.11元，这种双赢模式具备恢复条件。 整体而言，俄电价格能否回落，取决于国际能源市场走势、俄方出口策略及中国国内电价稳定情况。价格是贸易核心杠杆，只要回归合理区间，中俄电力贸易重启便顺理成章。
