ST铖昌成（原铖昌科技）近期连续涨停，表面是“摘帽+军工+卫星”情绪共振，实质是游资借“困境反转”叙事短炒。公司2023年因客户项目延期、计提减值被ST，2024年通过剥离亏损资产、冲回减值、拿政府补贴，勉强把净资产做回1元以上，2025年1月13日正式摘帽，触发量化与散户的“首板”信号。叠加军工板块处于低估值区间，市场传闻其相控阵T/R芯片将批量配套低轨卫星，情绪被放大。 但基本面尚未验证：2024年前三季度收入仅1.2亿元，同比下滑35%，扣非净利仍亏损；军品订单能见度低，卫星载荷芯片尚未进入大客户供应链，短期无法贡献利润。连续涨停后，市值已回到70亿元，对应2025年一致预期收入约4亿元，市销率17倍，远高于军工电子龙头40-50倍PE的估值锚。龙虎榜显示，拉萨东环路、宁波桑田路等游资席位对倒，机构专用持续净卖出，筹码结构快速分散。 监管层面，深交所已下发关注函，要求说明“是否存在未披露的重大信息”，公司提示“经营未发生重大变化”。按照退市新规，若2025年经审计净利润或营收低于1亿元，仍将重新ST。因此，连续涨停更多是“摘帽红利”与题材情绪叠加的短线博弈，缺乏业绩支撑；后续一旦订单落空或监管收紧，股价大概率A字回落。投资者宜把其视为事件驱动型交易，严守止损，勿用基本面逻辑长期持有。 如何看待*ST铖昌成的股价连续涨停
