越南把高铁项目给德国，8天后就梦碎：首富突然撤资，美国人也早就跑路 一场延续二十余年的高铁规划，因本土龙头企业撤资再度陷入停滞。从外资失联到本土资本抽身，这一横跨越南全国的基建项目引发的连锁反应，揭开了该国推进重大工程的深层难题。 2025年12月25日，本土龙头企业Vingroup宣布撤回对南北高铁的投资意向，其关联股票随即大幅下跌，创始人范日旺个人财富单日蒸发近20亿美元，集团不得不调整旗下部分投资计划。这条连接河内与胡志明市的高铁，全长1541公里，设计时速350公里，总投资估算高达670亿美元。 据越通社2025年1月8日报道，越南2024年财政收入约784.3亿美元，高铁造价接近全国一年财政收入的九成，仅靠政府财政根本无力承担，这也是项目长期依赖社会资本与外资的核心原因。 项目规划穿越15个省份，土地征收与安置工作由中央及地方财政专项支持，目前已建立独立机制推进。而越南自身产业与人才短板，更让项目推进雪上加霜。该国工业体系难以支撑高铁建设，核心设备与零部件大量依赖进口；专业技术人才储备不足，后续建设与运营维护面临显著缺口。 能源供应隐患同样突出，2024年夏季，越南电网因高温干旱出现供电紧张，北部工业区被迫采取节电措施，这样的能源基础难以支撑千余公里电气化高铁的长期稳定能耗。此外，沿线省份在站点设置、利益分配上分歧明显，繁琐的行政流程进一步拖慢项目节奏。 技术合作的反复拉锯，成为另一重阻碍。越南对高铁技术转让有明确诉求，这让其与多个技术强国的合作陷入僵局。 此前越南与日本的磋商进展缓慢，2025年12月17日，其子公司VinSpeed与德国西门子签署协议，涵盖350公里时速列车、信号及供电系统技术转让，协议最初针对河内至下龙湾等短线项目，仅8天后便因Vingroup撤资，令南北高铁干线合作陷入不确定性。 市场竞争与盈利前景黯淡，让社会资本望而却步。越南廉价航空业成熟，河内至胡志明市航线航班密集，高峰时段每10分钟一班，飞行时间仅2小时，含税票价200—300元，促销期近乎免费。 反观高铁，全程需5个多小时，票价估算至少700元，在时间与价格上均无竞争力。Vingroup测算显示，即便获得35年无息贷款，项目年运营成本仍达42亿美元，年收入约56亿美元，扣除折旧、大修等开支后或将持续亏损。 该企业曾提出自出20%资金、剩余80%申请国有银行无息贷款，并要求政府兜底风险的方案，但遭官方明确拒绝，这成为其撤资的关键导火索。另一家本土企业THACO也曾提交投资方案，要求政府担保30年利息支付。 外资的提前退场，早已给项目蒙上阴影。2024年11月底，越南副总理组织投资方会议，唯一外资方美国M&G投资联盟无故缺席并彻底失联。该公司曾承诺自筹1000亿美元且无需政府兜底，后被查实注册地址已注销，其退出将资金压力完全转移至越南政府与本土资本。 2025年12月23日，越南相关部门召开专题会议，要求2026年1月前敲定项目投资与技术方案，而越南国会此前已在2024年11月批准项目投资，政府正推进实施细则制定。不料两天后Vingroup宣布撤资，令前期努力受挫，德国西门子后续参与高铁干线项目的可能性也打上问号。 作为越南规划二十余年的“世纪工程”，南北高铁因资本、技术、财政等多重问题陷入阶段性停滞，其未来走向更显扑朔迷离。
