日本新消息 2025年12月18日，投资机构T. Rowe Price的多资产投资组合经理Vincent Chung放出重磅观点：日本央行可能要搞“加息突袭”，节奏会比市场想象的更猛、更快！ 市场原本觉得央行本月加一次息后，2026年可能就再加一次。但T. Rowe Price认为，明年很可能有两次加息。为啥日本央行要“抢跑”？因为日本经济表现其实不赖，虽然有点放缓，但通胀这个“顽固分子”一直下不来，工资还在涨，央行不得不踩刹车。 通胀这事儿是真没刹车迹象，10月核心CPI直接冲到3.0%，连续50个月超2%的政策目标，11月东京核心CPI还维持2.8%。超市里的牛奶、鸡蛋，家里的电费单，都在提醒日本人物价没降温。 工资涨了看着挺美，实际却是“账面富贵”。10月名义工资涨2.6%，连续46个月正增长，可核心CPI飙到3.4%，实际工资连跌10个月，一碗拉面都从400日元涨到600，手里的钱越来越不经花。 日本央行12月18到19号的议息会议，现在看是真的箭在弦上了。彭博社刚出的12月中旬调查显示，加息概率高达95%，大概率加到0.75%，这可是1995年以来的30年新高。 经济基本面其实挺虚的，三季度实际GDP年化降幅修正到2.3%，企业投资、公共支出全在降，内需外需都不给力，复苏根基压根不牢。 日债市场早有反应，2年期收益率破1.025%创17年新高，10年期冲到1.871%，2008年以来头一回。7.8万亿美元的日债市场波动加大，投资者都在慌着调整仓位。 日元兑美元都快摸到155了，逼近160的干预红线。本就依赖进口的日本，输入性通胀压得喘不过气，央行只能靠加息稳住汇率。 一边是21.3万亿日元的经济刺激计划托底，一边要加息控通胀，日本政府和央行简直左右为难。政府债务都超GDP的229.6%，加息只会让偿债压力更重。 T. Rowe Price赌的是工资和通胀的韧性，但央行心里门儿清，既要控通胀又要保经济，激进加息根本不现实，渐进式调整才是稳妥路数。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
