巴克莱(《外汇与新兴市场宏观策略季度展望:美元是否触底?》中国央行对人民币汇率的

春蕴评趣事 2025-10-13 14:26:35

巴克莱(《外汇与新兴市场宏观策略季度展望:美元是否触底?》

中国央行对人民币汇率的强力干预,正通过压低其自身波动性,进而起到抑制全球外汇市场波动的效果。数据显示,美元兑人民币的隐含波动率与多数主要货币的波动率存在显著正相关,其中,与中国有紧密贸易联系的韩元、泰铢等亚太货币的敏感性最高。这种传导机制意味着,当中国央行通过中间价设定和市场干预等手段稳定人民币汇率时,其效果会外溢至其他货币。因此,过去三个月美元兑人民币波动率的急剧下降,已成为导致韩元和泰铢等货币波动性同步大幅走低的关键驱动因素,凸显了人民币在当前全球外汇市场中扮演的“波动性锚”角色。

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