2025.8.19早参
一、外围市场动态
美股市场在前一交易日呈现平稳态势，三大指数几乎平收。大型科技股表现分化，涨跌互现，反映出科技板块内部的结构性调整。而热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数最终收涨0.12%。其中，迅雷涨幅超37%，知乎、爱奇艺涨幅均超17%，这些中概股的出色表现为中概股整体行情注入活力，显示出部分中国概念企业在海外市场的强劲发展潜力与投资者对其业务模式的认可。
二、A股大盘深度剖析
昨日A股市场交投极为活跃，呈现放量普涨的强劲态势，总成交金额高达2.8万亿，市场热度持续攀升。大盘盘中表现亮眼，一度突破2021年高点3731，牛市氛围愈发浓郁，投资者情绪高涨。不过，单日成交量大幅增加超5000亿，同时盘中出现冲高回落的情况，也让部分投资者心生疑虑，对市场是否见顶产生担忧。
从市场周期角度分析：
• 大周期视角：当前慢牛行情才初现端倪。尽管早在指数处于3300点时，市场就有关于慢牛的预判，但直到昨日放巨量突破3731点，才真正验证了慢牛行情的开启。可将3040点之后的这一波上涨视为主升浪，即上涨三浪，而去年国庆期间的上涨行情为上涨一浪。依据波浪理论的一般规律，三浪最低涨幅应大于等于一浪涨幅，此前一浪涨幅达1000个基点，这意味着后续市场在大周期上仍有较大的上升空间。
• 小周期视角：慢牛的“慢”体现在走势稳健。此轮行情由ZF资金驱动，这是稳定性的重要基础；并且每逢关键压力位突破时都会进行洗盘，如之前突破3500、3600、3700点后均出现洗盘情况，按照这一规律，此次突破3731点后大概率也会进行洗盘操作。
综合来看，A股在大周期上慢牛行情将持续延续，市场整体向上的趋势较为明确；而在小周期内，围绕3731点再度洗盘蓄力是大概率事件，这是市场在上涨过程中进行自我调整与巩固的常见方式。此外，美联储9月存在降息预期，若落地，或催生A股市场一波加速行情，这也为投资者提供了重要的参考预期。
三、热点话题聚焦
1. 商务部延长乳制品反补贴调查期限：商务部发布决定，延长对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查期限，调查将延长至2026年2月21日 。此举措旨在更全面、深入地调查相关情况，维护国内乳制品产业的公平竞争环境。受此消息影响，A股乳制品板块相关个股值得关注，如贝因美、阳光乳业、西部牧业等；北交所上市的骑士乳业也有望受到市场关注，投资者可留意板块内个股的表现及相关政策动态对企业业绩的潜在影响。
2. 中国船舶复牌，重大资产重组落地：中国船舶于8月19日开市起复牌，此次复牌是因其换股吸收合并中国重工暨关联交易之异议股东收购请求权申报期间，有效申报的异议股份数量为0股。通过此次整合，中国船舶将纳入中国重工旗下的大连造船、武昌造船、北海造船等优质资产，深度融合中国重工在舰船研发设计制造领域的业务优势，有望进一步提升自身在船舶制造行业的竞争力，对中国船舶的长期发展产生深远影响，其复牌后的股价走势及业务整合进度将成为市场焦点。
3. 普特通电支持俄乌谈判：普京与特朗普在通话中均表态支持俄乌双方代表团进行直接谈判 。这一消息为俄乌局势的缓和带来新的曙光，若双方能顺利开展谈判，地缘政治风险有望降低，全球市场的不确定性也将减少。对A股市场而言，若俄乌局势缓和，部分受地缘政治因素影响的板块，如能源、军工等，可能会出现相应的价格波动，投资者需密切关注局势发展对相关板块的影响。
