7月31日，关税大限的最后一天，特朗普公布了与韩国的税额——15%，和日本、欧洲的一致。一个总体感受是，韩国用五大妥协，换到了李在明通往白宫的入场券。这五大妥协，体现在：第1，对美国产品实现零关税；第2，韩国建立3500亿的主权投资基金，由美国控制和使用，选定具体投资项目；第3，购买1000亿的美国能源产品；第4，韩国市场对美国全面开放，包括汽车、卡车和农产品；第5，韩国承诺对美国进行一大笔投资，具体数额将由两周内李在明访问白宫时确定。总的来看，韩国做出的妥协，和日本、欧洲相比有过之而无不及。尤其是这3500亿的主权投资基金，简直是“押人取供”的赎金一般，不仅由特朗普控制，甚至连具体项目也要他来定。可以预测，他与他亲密朋友的家族企业，恐怕会成为主要的投资对象。当然，韩国换来的，一是15%的关税，二就是两周内李在明访问白宫的承诺。不过，对韩国来说，美韩同盟是其外交的基础，能换取与特朗普见面的机会，似乎也可以释怀了。李在明的另一个设想恐怕是，“既然付出了这么多，特朗普恐怕要不会在军费分摊上再施压了吧，也会支持其对中、俄、朝的外交转型了吧”？但就特朗普的个性来说，一码归一码，要不要多付军费、能不能改善与中俄朝的关系，还得听从美国的意愿，按照特朗普的节奏来。不过，看了这么多国家给特朗普提供的优惠条件。很好奇的一点是：美国能够容纳下这么大的贸易和投资量吗？美国有这么多的能源和农产品可供出口吗？美国的制造业能够支撑其这么多的投资设厂需求吗？这些看起来庞大无比的数字，未来能够真正落地吗，特朗普又能对协议的落实情况进行核查吗？这个规模的经贸协议，恐怕不是一个美国财政部可以消化和控制的。 协议的法律脆弱性 美韩协议的3500亿美元投资基金条款面临严重法律挑战。美国联邦法院正审理针对特朗普援引《国际紧急经济权力法》征收关税的违宪诉讼，若最高法院最终裁定越权（保守派法官曾多次限制行政扩权），该协议可能被全盘推翻。日本5500亿美元投资承诺已因法律风险缩水为“企业自主目标”，韩国基金同样存在履约不确定性。 产业冲击远超预期 韩国汽车业成为直接牺牲品：现代需在2027年前将美国市场份额提至12%以上（现为8.6%），否则面临额外惩罚性关税。同时，美国对进口铜产品加征50%关税将推高电动车线束成本，削弱韩国电池竞争力。更严峻的是，韩国开放农产品市场后，美国低价玉米大豆将冲击其本土农业，复制日本被迫进口美大米引发的农户抗议浪潮。 数字泡沫与执行困境 3500亿美元基金规模超过美国年度外资净流入总额（2024年为3310亿），且需匹配相应基础设施。但美国制造业产能利用率仅78%，半导体工厂建设周期超3年；能源出口亦受制约——2024年美国LNG出口能力1.2亿吨，而韩单笔千亿订单占全球年需求15%，实际交付需依赖未建成项目。 地缘代价与盟友离心 韩国以主权基金换关税的行为冲击盟友体系：欧盟拒绝为降关税牺牲农产品标准，印度强硬抵制“美国优先”条款。更关键的是，韩国让渡产业主权加剧东亚供应链裂痕——日本汽车业因韩美零关税被迫将30%产能转至墨西哥，RCEP区域关税降至3.2%的整合进程反而加速。 观点：所谓“15%的胜利”实为霸权幻觉。当法律风险撕毁纸面承诺、产业现实戳破投资泡沫、地缘反噬瓦解盟友信任，特朗普的“交易艺术”终将暴露本质：一场透支美国信用、加速多极化的战略溃败。
