【10月28日富国基金市场点评：A股震荡收涨，小微盘表现亮眼】 [太阳]事件：

【10月28日富国基金市场点评：A股震荡收涨，小微盘表现亮眼】 [太阳]事件： 🏵2024年10月28日，三大指数涨跌不一。上证指数上涨0.68%，沪深300上涨0.20%，创业板指下跌0.44%，中证500上涨1.27%，中证1000上涨1.79%，科创50下跌0.47%，北证50上涨0.91%。全A成交额为1.90万亿元。分行业看，表现较好的是：综合(5.24%)、钢铁(5.21%)、商贸零售(4.32%)；表现相对靠后的是：银行(-0.82%)、非银金融(0.21%)、电力设备(0.21%)。 🏵今日个股行情极好，个股上涨率为78.80%，涨跌幅中位数为2.09%。主题方面，最小市值、在线教育、重组等板块表现较好，央企银行、工业气体、保险精选板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股震荡收涨、尾盘集体上扬，微盘股表现亮眼，万得微盘股指数收涨3.89%，中证2000、国证2000、中证1000均表现亮眼，科创创业相关指数表现较弱。结构上，受并购重组概念影响，钢铁行业表现较好，银行表现较弱。量能方面，全A成交额19014亿元，较上个交易日放量748亿元。未来随着国内基本面复苏斜率逐步上修，叠加海外流动性改善，中国资产有望迎来盈利端和估值端的双重修复。就当前而言，估值、风险溢价等多项指标显示A股具有较好的投资性价比，而未来行情的弹性，则更多取决于后续经济修复的力度。 [玫瑰]10月28日早，央行发布中国人民银行公开市场业务公告[2024]第7号，“为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。”目前央行的流动性投放工具中1个月到1年的中短期流动性投放工具较欠缺，此次在现有工具基础上推出的买断式逆回购有望进一步提升流动性管理的精细化水平。此外，利率招标和多重价位中标，也使得中标利率能够更好地反映机构对资金的需求程度。向后看，买断式逆回购的推出可以规范市场发展买断式回购业务，并且提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。 [玫瑰]钢铁行业表现良好。消息面上，据上证报，记者从25日召开的中国钢铁工业协会信息发布会获悉，将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。并且提出要理性面对钢铁发展阶段的调整，以实际行动贯彻落实党中央提出的防止“内卷式”恶性竞争要求，认真践行“三定三不要”经营原则。向后看，第四季度钢材消费旺季到来，钢价有望阶段性反弹，但供给多而有效需求不足的情况或将仍然存在。长期来看，钢铁行业进入转型升级新阶段，钢铁需求逐渐向高端制造转型，通过兼并重组和行业竞争格局优化，大型国企和优势民企或更加能够满足高端制造的新需求。 [玫瑰]整体而言，在国内经济悲观预期修复和全球流动性拐点的共同作用下，可采用“三角形”布局。1）进攻侧：聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，关注TMT科技成长方向。2）防守侧：可考虑配置高股息、低估值的红利策略等价值方向，如自由现金流优秀+稳定ROE的基础设施要素行业，有望率先受益于新货币政策工具的央国企红利等。3）中间层：围绕国内政策催化方向布局，如悲观预期修复的消费，受益于流动性宽松以及资本市场改革利好的非银金融等。 （市场有风险，投资需谨慎）