#基金投顾# 【星固收】该以何种姿势面对当前的投资？（七） 债券：以配置的视角和逆向思维审视短期的波动 国内债也好、美债也好，当前都受到预期的强烈牵引。但对于债券而言，需要有两点认识： 一是，在控制信用风险的前提下，债券是产生票息的资产。在中长期的时间维度下，债券票息会抚平短期交易价格带来的波动。而利率每一次上行带来的债市调整，又提升了后续债券的票息收益。因此，以配置的视角审视短期的波动。 二是，货币政策未收紧时，债券难以趋势反转。回溯历史，国内债市的趋势性走熊，往往源自于货币政策的主动收紧，如2016年4季度，2020年5月等。海外亦是如此，美联储加息和降息周期与美债走势的贴合度很高。 聚焦于当下，对于国内而言，在稳增长和化债过程中，仍需要支持性的货币政策，国内宽松还在路上。对于美国而言，降息之路才走过了50bp，而10年美债自9月低点已反弹了60bp。每一次利空预期来袭时，债市基于情绪往往会出现过度调整。因此，以逆向的思维审视短期的波动。 （市场有风险，投资需谨慎）
