选企22军规（2）远离商誉过高企业

选企22军规（2）远离商誉过高企业 老王要收购“豆腐西施”的豆腐店，这个店的桌椅板凳，存货现金，加工机器等， 减去欠款等负债，账面上的资产是20万元，但最后的成交价是80万元，这个60万元的差价，就是“商誉”。 商誉这个东西，看不到摸不着，它的价值可能是做豆腐的秘方，可能是稳定而可观的利润，可能是店的绝佳位置，可能是老王知道店的地底下埋了个宝箱而西施不知道，也可能是因为老王喜欢豆腐西施，或者是，老王用的是岳父的钱，然后偷偷跟西施要了30万的回扣落入自家腰包。 既然有这么多的可能性，那对于外部TZ者来讲，对于商誉过多，过高的企业，在没有了解清楚之前，出手还是要慎重再慎重。 已经形成的商誉，其未来减值，也是影响企业利润的一个很大的不确定性，原因是商誉减值的“可操作性”太强了。 另外，商誉占比过高的企业，往往也是频繁收购的企业，这也是之前我们在22条军规（1）里面提到的“坑”之一。 案例：感兴趣的朋友，可以看看日本奥林巴斯在2010年前后的财务丑闻，国内可以看看七八年前海伦哲收购连硕科技的”暴雷“ 如何界定商誉高还是不高，见仁见智，不同行业也有不同的特点，大帐自己的选择是，15%