都学 “坏” 了， 华为不上市，大疆不上市，现在连那个猛得一塌糊涂的 AI 新贵 DeepSeek，也把投资人的钱往外推。 放在十几年前，这事儿简直不敢想。那会儿创业圈的终极目标就是上市，敲钟的那一刻才算功成名就，投资人追着塞钱，企业拼了命往资本市场里挤，仿佛不上市就是没本事，融不到资就是没前途。 可现在倒好，国内一众硬科技尖子生，一个个都开始跟资本 “对着干”，不上市、不融资，反倒成了新的行业潮流，这哪里是学 “坏” 了，分明是中国科技企业终于活明白了。 要知道，上市从来都不是免费的午餐，敲钟的背后，是企业要把自己的发展绑上资本市场的战车。 股东要看财报，股价要讲业绩，每三个月就得交一次成绩单，利润涨了皆大欢喜，稍有下滑就可能迎来股价暴跌。 在这样的压力下，多少企业不得不放弃长期的研发投入，转头去做能快速变现的短平快项目，为了迎合资本的短视，硬生生把自己的技术根基磨平了。 而华为、大疆这些企业，恰恰是看透了这一点，才选择跳出资本市场的桎梏。 华为三十多年不上市，任正非的话其实道破了核心：上市就是为了圈钱，圈了钱就容易浮躁，浮躁了企业就容易垮。 华为靠员工持股把利润留在内部，把决策权握在自己手里，不用看资本的脸色，不用为了短期业绩压缩研发。 这才有了每年上千亿的研发投入，才有了在 5G 领域的全球领先，才有了面对美国极限打压时，还能拿出麒麟芯片、鸿蒙系统的底气。 如果华为早早上市，在资本的催促下，恐怕很难有定力花几十年时间去啃芯片、通信这些硬骨头，更别说在被全面围堵时还能实现技术突围。 大疆的选择更是直白，作为全球无人机领域的绝对霸主，它的技术领先竞争对手至少两代，产品在全球市场几乎没有对手，自身的利润足够支撑研发和发展，根本用不着靠上市融资。 创始人汪滔说要做 “百年老店”，不是一句空话，不上市，就不用让资本来分钱，不用让外行来指手画脚，能安安心心打磨技术、做精产品。 试想一下，如果大疆上市了，面对股东对业绩的要求，会不会被迫放弃技术研发，转而靠降价、扩品类来冲销量？恐怕今天的大疆，就不会是那个能在全球市场横着走的科技巨头了。 而新晋的 AI 新贵 DeepSeek，把这种 “反资本逻辑” 玩到了极致，不仅不上市，甚至连投资人的钱都往外推，坚持零外部融资。 很多人不解，AI 赛道烧钱如流水，为啥跟钱过不去？其实答案很简单，DeepSeek 有自己的 “底气”，母公司幻方量化的稳定盈利，能为它的研发提供充足的资金，不用为了生存向资本低头。 更重要的是，AI 领域技术迭代太快，今天的投入可能要几年后才能看到成果，一旦拿了资本的钱，就不得不背上商业化的 KPI，动作很容易变形。 拒绝外部融资，意味着 DeepSeek 的团队只需要对技术负责，不用对财报负责，能心无旁骛地探索 AGI，这种纯粹性，就是它在 AI 军备竞赛中最坚固的护城河。 这些企业的选择，其实折射出中国科技行业的一个重要转变：从过去的 “资本驱动”，转向了现在的 “技术驱动”。 过去几十年，不少企业走的是融资、烧钱、扩张、上市、套现的路子，催生了不少泡沫，也让很多企业迷失在资本的游戏里，忘了技术才是根本。 而现在，越来越多的科技企业意识到，关键核心技术是要不来、买不来、讨不来的，靠资本堆不出核心竞争力，只有沉下心搞研发，把技术牢牢握在自己手里，才能在全球竞争中站稳脚跟。 说到底，华为、大疆、DeepSeek 这些企业不是学 “坏” 了，而是走在了正确的路上。
