硬科技公司最近集体沉默，连最想冲IPO的云迹都卡在港股门口。 这帮人到底在等什么？ 最近刷到好多新闻，说华为又发了新芯片，大疆无人机在巴西农场帮农民喷药，字节把教育业务砍掉八成也没人追问财报。他们钱多得花不完，但就是不上市。 有人说他们是怕监管，有人说怕被股东拖慢节奏。看数据就知道：海创光电因为毛利下滑被科创板拒了，GoPro上市后研发砍了一半，直接被大疆打趴。硬技术真不是按季度能涨出来的。 不上市不等于躺平。大疆发可转债利息才0.5%，字节在新加坡悄悄融了60亿，华为哈勃基金光投半导体就花了两百多亿。钱没少拿，只是不走敲钟那条路。 云迹账上只剩1亿多，撑不了半年；宇树一边说走绿色通道，一边被质疑客户造假。不上市这事，真不是谁都能学的。 华为员工持股、大疆汪滔自己说了算、字节AB股锁死控制权——你没这三样，别光看人家不上市。 技术还在产线跑，代码还在改，实验室灯一直亮着。 静音，不代表没声。
