美利坚：绝不允许，使用美国技术的光刻机，卖给中国。中国：绝不允许，使用中国稀土的光刻机，卖给美利坚。荷兰阿斯麦：你们这是混合双打吗？”这段对话，简直是当下全球科技与资源博弈的真实写照，一边是美国想靠技术卡中国脖子，一边是中国用资源反制，夹在中间的阿斯麦，那叫一个左右为难。 美国从2018年起加强半导体装备出口管制，针对阿斯麦对华销售。2018年施压荷兰暂停极紫外线光刻机出口，这种设备用于7纳米以下芯片。2019年荷兰拒绝发放许可证，阿斯麦无法交付。2020年商务部扩展外国直接产品规则，限制使用美国技术的产品供应特定中国实体。2022年10月发布全面管制，禁止出口先进计算芯片和制造设备，包括部分深紫外线型号。2023年进一步覆盖更多设备，荷兰3月跟进实施许可要求。2024年12月更新，增加高带宽内存和24种设备限制，将更多中国工厂列入名单。这些措施阻碍中国获取先进芯片能力，阿斯麦对华销售占比从2023年24%降至2025年20%。 中国通过稀土资源回应，这种材料含17种元素，用于光刻胶、蚀刻部件、靶材和永磁体。中国储量占全球37%，产量超80%，加工技术掌握90%。美国芒廷帕斯矿97%矿石需运中国提纯。2023年7月控制锗镓出口，用于芯片。2024年12月扩展锑、石墨和超硬材料，对美国双用物品实施许可。2025年4月增加7种重稀土元素限制，包括化合物和磁体。2025年10月商务部61号公告，新增5种稀土管制，针对半导体用户加强审查，如14纳米以下逻辑芯片、256层以上内存，以及生产测试设备。引入0.1%阈值规则，含中国稀土产品出口需许可。海外国防用户无许可证，先进半导体案审。这些管制导致全球稀土价格涨40%，半导体成本增，美国F-35战机减产，行业损失数百亿美元。 阿斯麦陷入困境，依赖中国市场，2023年中国贡献营收24%，全球60%芯片销往中国。极紫外线光刻机需美国激光系统和软件，施压下放弃中国订单，每年损失数十亿欧元。另一方面，光刻机生产需中国稀土，用于光学系统和磁体，无供应生产线中断风险。2025年10月稀土管制后，阿斯麦评估影响，有库存和替代方案应对短期，但承认直接冲击。公司游说荷兰和美国盟友寻替代来源。首席执行官克里斯托夫·富凯警告，脱钩代价大，可能推动中国本土技术开发。荷兰首相表达对美国干预不满，但最终屈从。公司计划2026年初调整供应链，增非中国稀土采购比例，减少依赖。2025年中国市场占比降至33%，预计2026年进一步至20%。这些限制致阿斯麦市值蒸发1300亿美元，但维持2025年营收预期300亿至350亿欧元。
