从“算力普惠”到“算力通胀”，云服务迎来价值重估【中信建投计算机】 近期国内外云厂商涨价函频发 Google Cloud宣布自2026年5月1日起上调CDN、对等互联及AI计算基础设施价格，涨幅最高达100% AWS针对机器学习实例进行结构性价格调整，高算力需求场景实际成本上浮约15% 优刻得发布全线涨价通知，受硬件及供应链成本上涨影响，自2026年3月1日起对新签及续费用户上调全系产品价格 网宿科技针对服务产品服务（CDN及存储）价格上调 智谱2月12日发布GLM Coding Plan价格调整函，取消首购优惠，对套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起 其他头部云厂商均存在较大后续涨价的可能 涨价潮背后的产业逻辑：需求爆发+成本传导。云服务同质化竞争及价格战阶段结束，AI推理需求带来的“刚性溢价”拉动行业进入向上拐点。在上游核心器件涨价与下游AI算力刚需的双向驱动下，云资源定价模式，从“以价换量”全面转向“溢价变现”。 云涨价逻辑下的核心方向 边缘云/CDN：AI推理将大规模向边缘侧下沉，针对边缘数据直接计算，减少向中心云数据传输。相关标的：网宿科技（CDN涨价带来利润弹性，出海贡献收入增量，卡位边缘AI推理市场）、金山云 云回迁：中心云成本增加，企业选择在本地部署超融合或分布式存储，通过混合云或私有云来降低成本。推荐：深信服（VMware退出+公有云涨价双重受益，超融合/存储承接云回迁需求，AI算力底座第二曲线） 头部云厂商：迎来价值重估机遇，持续看好拥有AI云服务定价权的头部CSP，相关标的：阿里云/腾讯云 其他相关标的： CPU：海光信息、中国长城、龙芯中科
