算力“通胀”引爆全场！从GPU到云服务，全产业链涨价潮已至
2026年2月12日，一场由AI驱动的“算力通胀”正在席卷整个科技圈。
打破常规：AI厂商集体“反向操作”通常科技产品越用越便宜，但这次AI行业却反其道而行之。1. 国产大模型首次大幅提价就在今天（2月12日），智谱AI发布GLM-5模型并宣布：订阅费和API调用费全面上调。* 海外涨幅：订阅价涨30%-60%，API价涨67%-100%。* 国内涨幅：API价涨33%-100%。这是国产大模型技术实力提升和定价权确立的信号，Token的价值正在从“软件费”向“数字员工薪酬”重估。
2. 国内外云服务开启涨价周期* 国际：AWS、谷歌云1月已宣布AI/GPU服务涨价15%-100%。* 国内： * 网宿科技：2月5日上调CDN和存储价格30%-40%。 * 优刻得：2月11日公告全线产品涨价，标志着算力通胀正式传导至国内下游。
为什么算力会“通胀”？需求侧（量增）：* AI Agent爆发：2026年是Agent落地元年，其Token消耗是传统聊天机器人的10-100倍。* 多模态与长窗口：视频生成（如Seedance）和百万级上下文窗口，导致带宽和算力消耗指数级增长。* 7x24小时轮询：AI Agent的高频访问击穿了传统CDN缓存，直接回源，流量压力剧增。
供给侧（价涨）：* 成本刚性：先进制程芯片产能瓶颈、电力及数据中心硬件（变压器、冷却系统）短缺，导致基础设施成本无法压缩。
投资逻辑与核心标的此次涨价潮将重塑产业链价值，重点关注三大方向：
1. 云计算与IDC服务商（涨价执行者）* 网宿科技：字节跳动生态核心CDN服务商，直接受益于视频生成和带宽需求爆发。* 优刻得：首个官宣涨价的国内云厂商，主动传导成本压力。* 其他梯队：首都在线、青云科技、金山云、数据港、美利云、群兴玩具、宏景科技、杭钢股份、云赛智联。
2. AI大模型厂商（价值重塑者）* 智谱AI：此次涨价潮的“风向标”，技术壁垒高，具备极强定价权。* Minimax：头部模型厂商，同样受益于行业价值重估。
3. 算力硬件与上游（通胀基石）* 国产算力：寒武纪（GPU稀缺性）、海光信息。* 服务器/系统：中科曙光、浪潮信息、紫光股份。* 边缘计算：协创数据（阿里生态）等，因低延迟需求迎来新机遇。
4. 电力与基础设施（隐形赢家）* 随着算力需求激增，高压直流方案和电力设备成为瓶颈。* 重点关注：思源电气、特变电工、白云电器、平高电气、中国西电、金盘科技、伊戈尔、中恒电气、优优绿能、四方股份。
总结：算力不再是廉价的商品，而是稀缺的资源。从上游芯片到下游应用，“量价齐升”将成为2026年算力行业的主旋律。
