○维谛技术业绩超预期 电源和液冷市场快速增长
维谛技术2025年业绩及2026年指引均超预期，公司股价大涨。2026年业绩指引方面，由于订单爆发式增长，公司预计销售额132.5亿-137.5亿美元；调整后每股收益5.97-6.07美元，大幅高于市场预期。
研究机构认为，AI基础设施需求仍在增长远未见顶，全球电源和液冷相关市场空间有望持续提升。目前全球云厂商资本开支维持高位，四家头部云服务商（Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta）的资本开支增长依然强劲，预计2025年同比增速接近60%。在AI基建中，电源和液冷市场需求较大。其中，散热系统的价值量占比约为5%-8%，其中液冷方案的渗透率随芯片功耗增加而持续提升，全球液冷相关市场空间有望持续提升。
公司方面，汉钟精机主营压缩机（组）和真空泵，制冷压缩机有螺杆式及离心式制冷压缩机，可以满足客户多样化的制冷与温度调控需求。中恒电气主营数据中心电源、电力操作系统等，受益于AIDC建设浪潮与HVDC高压直流供电趋势。
