2026年2月5日，贵州茅台（600519.SH）股价逆势上行2%，收盘报1555元/股，总市值约1.95万亿元，创9个月以来新高，这也是公司自2025年3月14日（当日市值达2.05万亿元）后，市值首次回归该规模。此次市值回升，恰逢春节消费旺季，茅台全系产品市场需求迎来显著激增。 终端市场方面，茅台产品呈现紧俏态势，i茅台App因访问流量过大出现页面加载故障，茅台证券部对此证实，当前公司产品终端处于“一瓶难求”的市场状态。价格走势上，2026年53度500ml原箱飞天茅台批发价攀升至1660元/瓶，零售价约1750元/瓶；1月30日该款产品价格出现大幅波动，批发价单日跳涨100元，散瓶价单日上涨80元。得物App数据显示，近30日53度500ml飞天茅台成交均价为1764元/瓶，1月31日成交价触及1813元/瓶的阶段高点。 从市场动向与机构研判来看，当前资金面呈现明显分歧：尽管自1月29日起，茅台股价累计反弹17.5%，跑赢A股市场98.6%的个股，但公司融资余额已连续5日下滑，2月4日单日遭融资客净抛售11.72亿元，创历史新高。投资端有重要动向，段永平于1月27日斥资1.03亿元，以1329-1331元/股的成本价买入7.72万股贵州茅台。 渠道调研数据显示，招商证券实地调研反馈，河南、安徽、四川等核心消费区域经销商动销情况超市场预期，春节前已完成全年销售目标的25%-30%，渠道库存处于低位水平。券商研报层面，中金公司认为，飞天茅台批价已围绕1500元/瓶形成市场共识区间，价格筑底信号明确；中银证券则发布研报提示，白酒行业目前仍处于深度调整周期，行业马太效应持续加剧，市场分化态势进一步凸显。
