今年对汽车厂商来说，是直接从温柔的“阶级下滑”，直接掉到了北美“斩杀线”汽车大盘

今年对汽车厂商来说，是直接从温柔的“阶级下滑”，直接掉到了北美“斩杀线”汽车大盘持续暴跌的核心影响是行业加速洗牌、资本退潮、供应链承压、消费降级，类比北美“斩杀线”，本质是车企触及“金融生存阈值”后陷入不可逆的死亡螺旋，与美国家庭财务崩溃的负反馈机制高度相似。车企们首先要面对的就是股价暴跌导致车企市值缩水，融资成本上升。在之前新能源大盘持续暴涨的时间里，大部分新能源车企依然没有扭转盈亏，部分车企甚至能够单季度几十亿超巨额巨亏而当新能源车企估值回调，一级市场投资趋于谨慎，中小车企融资渠道收窄，车企的现金流断裂就会风险加剧 。类比就是，北美家庭失业后失去信贷支持，车企融资受阻如同被切断“输血”，加速跌破斩杀线，2025年多家新能源车企净亏损超30亿美元，现金流压力凸显。第二个重点是消费行为与市场结构变化大盘暴跌引发消费者资产缩水与信心下滑，购车预算降级，高端车销量下降（如2025年5月高端车销量同比降18%），10万元以下代步车增长（如25%），与美国家庭压缩非必要开支以规避财务斩杀线一致。市场向高性价比、高可靠性车型集中，倒逼车企从“规模扩张”转向“技术深耕”，加速电动化与智能化转型以提升竞争力。汽车业固定成本高，规模效应是关键，大盘暴跌打破销量-成本平衡，与北美高房贷、高医疗成本下家庭财务脆弱性逻辑相通。斩杀线的核心是负反馈循环，大盘暴跌放大行业风险，加速车企与供应链的“去弱留强”，推动行业向头部集中，同时倒逼企业通过技术创新、成本控制、全球化布局优化等方式远离斩杀线。虽然痛苦的时间已经到来，但其实也未必不是机会，对于价值投资者来说，我很乐得看到不适应市场的企业被出局，把市场留给真正优秀的企业，让他们集中力量走出国门