你抛美债，我抛中债！外资纷纷减持中国债，大量资金流向美国？中美贸易战仍未尘埃落定之下，外资却用“弃中投美”公然表明了自身对于中美未来前景的立场态度，这其实说的是上月外资大量抛售了我国主权债券以致就此出现抛售潮，直接导致境外资金持有的我国债券总额已降至近五年来最低水平，但与此同时美债却得到了大量增持。 2026年初，全球债市资金流动方向引发关注。境外机构在中国债券市场的持仓规模持续下滑，到1月末已降至近五年低位，而美国国债海外持有总量则保持上升态势。这种反向操作让市场议论外资是否在用实际行动表达对两国经济前景的判断。 中国债市数据来自央行上海总部简报，1月末境外机构持有银行间市场债券3.35万亿元，较上月末减少。整体托管余额显示境外部分为3.4万亿元，占比降到1.7%。其中国债持有1.99万亿元，占总持仓59.4%，减持重点落在这一品种上。从2025年高点算起，短短几个月缩水超1万亿元，主要结构性调整所致。新入市机构仅3家，显示外资参与谨慎。 美国国债方面，美国财政部TIC报告显示，2025年底外国持有规模一度小幅回落，但2026年后部分国家增持明显。外国央行在某些周净买入规模达百亿美元级别，挪威、沙特、加拿大等成为主力。美债收益率维持较高水平，10年期在4.0%以上，对追求收益的资金吸引力强。财政部发行短期国债也满足流动性需求。 中美货币政策分化是关键驱动。中国央行延续稳健偏宽松，通过公开市场投放流动性，10年期国债收益率降至1.81%低位。美联储维持较高利率，降息信号放缓，美债收益优势扩大。外资基于收益差和汇率波动，选择调整配置属于正常市场行为。 这种资金流动并非简单立场表态，而是全球投资者应对不同政策周期、风险收益的差异化选择。中国债券市场开放仍在推进，境外持仓占比虽降，但长期配置价值还在。美债增持强劲，其债务规模扩张和信用压力也需市场警惕。全球资本流动将继续受政策、地缘、市场预期共同影响。
