伊朗导弹飞向海法，美军说不派地面兵，黄金却跌了 3月7号晚上，伊朗革命卫队发动了“真实承诺4”行动，用“海巴尔·谢坎”导弹打击以色列海法的军事目标，同一天，伊朗哈塔姆·安比亚司令部提到美军在波斯湾遭受损失，第五舰队有21人丧生，阿联酋宰夫拉基地出现200人死伤，一艘美军油轮也遭到袭击，这些消息传出后，市场立刻紧张起来。 特朗普在空军一号上回应说，美军伤亡人数可能还会增加，但他明确表示不会派遣地面部队过去，这就划下一条界限，可以远程打击，但不会亲自介入，内塔尼亚胡当晚也发表讲话，说以色列会继续打下去直到取得胜利，他还警告黎巴嫩方面，真主党必须解除武装，否则后果将由当地政府承担，科威特那边的反应更直接，石油公司立即宣布减产，国民卫队还击落了一架无人机，能源供应链已经变得紧张起来。 说起来挺怪的，按理说打起仗来，黄金和白银应该涨价才对，结果金价在一个星期里掉了2%，银价跌了超过10%，这不是避险资产不管用了，而是背后的道理变了，美债收益率在往上走，美联储降息的事还没影，美元又变成大家都抢着要的东西，黄金的避险作用暂时被压住了，钱先流回美元里面去了。 白银的情况更糟，它既是工业金属又是贵金属，两边都受影响，地缘冲突推高油价，油价上涨就带来通胀预期，但制造业又不景气，光伏和电子这些用银多的行业需求下降，白银就两头落空，COMEX交割月的持仓减少，库存也不那么紧张了，金融属性撑不住，价格自然往下掉。 中国央行从2025年初开始，连续16个月购买黄金，到2026年2月底，储备达到7422万盎司，全球央行今年1月只买了5吨，比之前平均27吨少很多，这不是不买黄金了，而是因为金价波动大，大家的动作变慢了，乌干达这些国家开始用本币买黄金，说明去美元化不是喊口号，是真的在换路径。 市场现在关注的不是会不会发生冲突，而是冲突能持续多久，以及石油供应会不会中断，油价上涨本来对黄金有利，但美联储坚持控制通胀，导致黄金失去政策支持，白银的情况更实际，即使战事不断，只要全球工厂订单减少，电动车生产放缓，它就很难有起色。 美国如果不派地面部队介入,这场冲突很可能演变成你来我往的拉锯战,无人机袭击、导弹攻击、油轮骚扰轮番上演,这种作战方式强度不算太高但持续时间长,对市场而言不会出现短期暴涨,而是形成持续震荡,有人把这种局面比作牛市中途,我倒觉得更像是在等待一个更明确的信号。 科威特减少产量,央行悄悄储备黄金,白银被工业需求拖累,这些事看起来分散,实际上串成一条线,地缘风险没有推高资产价格,反而揭示金融逻辑的根本变化,战争还在持续,但资金流向已经转变。
