1.2万亿美元的贸易顺差是福是祸？ 2025年中国贸易顺差达到1.2万亿美元，美国康奈尔大学教授普拉萨德在《纽约时报》撰文警告：中国的贸易顺差对自由贸易体系构成的威胁，甚至超过美国总统特朗普的关税政策。 普拉萨德指出，中国的廉价出口商品不仅冲击发达经济体的本土制造业，就连中低收入国家也难以与之抗衡。“作为世界第二大经济体，中国依靠其他国家来支撑自身增长的做法只会加速多边规则体系的瓦解。” 巨大的贸易顺差包含着巨大的风险： 1. 贸易摩擦与供应链脱钩风险：顺差规模持续高位，成为美欧等主要经济体启动反倾销、反补贴调查、加征关税的直接借口，尤其在新能源汽车、光伏、锂电等优势产业，摩擦已从货物贸易向技术、投资、规则领域延伸，加速全球供应链“去中国化”。 2. 经济结构失衡，内需不足：顺差本质是国内产能过剩、有效需求疲软的体现，过度依赖外需导致经济增长易受全球市场波动冲击；同时，出口企业“以价换量”挤压利润，难以转化为居民收入与消费，陷入“顺差扩大—利润微薄—内需不足”的循环。 3. 汇率与货币政策独立性压力：顺差带来大量外汇流入，推升人民币升值预期，削弱出口价格竞争力；央行被动购汇形成外汇占款，加剧国内流动性过剩，限制了货币政策的独立性与调控空间。 4. 外汇储备保值与资源错配：外汇储备主要配置于低收益的美债等资产，在全球通胀、美元利率波动背景下，面临资产缩水风险；而国内关键技术研发、民生改善、产业升级等领域，却存在资金投入不足的机会成本损失。 贸易顺差，并不代表居民的财富增长，贸易顺差只是一个国家出口大于进口的差额，反映的是对外净资产的增加，但这些资产主要是国家层面的，比如外汇储备、对外债权，未必直接转化为居民收入或福利。 发展的目的，是居民收入的增长，生活水平的提高，没有国内消费水平的提高，再大的贸易顺差也没意义。
