外国持有的美国国债总规模创下历史新高，但中国已连续九个月净卖出。 根据美国财政部周四下午公布的数据，2023年11月，中国净卖出美国国债53.9亿美元。此前，中国在10月净卖出149.6亿美元，9月净卖出99.7亿美元。 作为第三大美债外国持有国，中国自3月以来一直在抛售美债。与此同时，外国整体持有的美国国债总额达到创纪录的9.36万亿美元。 日本在11月也出现净卖出，规模为32.01亿美元，但这是自4月以来日本首次减持。日本仍是美国国债的最大外国持有国，持有规模为1.2万亿美元，其次是英国。 中国美债持仓最新报6830亿美元，刷新2008年以来最低纪录，且实现连续9个月稳步减持，这一动作背后是清晰的外汇储备资产配置逻辑。 市场热议为何不直接清空持仓，核心源于两大财经层面的现实约束：其一，持仓规模效应下，集中抛售将引发美债市场剧烈波动，价格踩踏会率先侵蚀自身资产价值，且当前全球范围内，尚无资产能复刻美债兼具的高安全性与强流动性溢价。 其二，美元仍占据全球贸易结算主导地位，激进减持极易引发汇率大幅震荡，冲击外贸企业结算稳定性与民生物价，同时可能触发美国金融反制措施。 对比日英持续增持的操作，中国的减持路径更凸显分散单一币种资产风险的考量。在全球地缘与经济格局多变的背景下，这正是外汇储备多元化配置的理性践行，本质是用市场化手段优化资产安全性与收益性的平衡。
