低空经济风口下，无人机板块业绩高增！核心标的+产业链全景解析随着低空经济政策落地与军贸需求爆发，无人机板块迎来业绩与估值双重催化。头部企业营收翻倍增长，产业链上下游协同发力，成为市场关注的核心赛道，具体核心标的与产业逻辑如下：一、核心标的业绩表现：军贸+内需双轮驱动，高增长态势凸显1. 中无人机（688297）- 核心产品：翼龙系列无人机（国内军贸明星机型）- 近期业绩：2025年前三季度营收15.48亿元，同比激增319.01%，增长爆发力十足；近期签订重大合同，总额超上年营收50%，订单支撑业绩持续兑现。- 前景与看点：深度受益于国内列装提速与全球军贸出口扩张，作为长航时察打一体无人机龙头，技术壁垒显著。券商一致预测2025-2027年归母净利润将保持连续高增长，成长确定性强。2. 航天彩虹（002389）- 核心产品：彩虹系列无人机（国际军贸市场标杆机型）- 近期业绩：2025年前三季度营收15亿元，军贸业务占比居高不下，海外市场份额稳步提升。- 前景与看点：全球无人机军贸核心参与者，同时前瞻性布局民用无人机及低空经济领域，形成“军工+民用”双赛道布局，充分享受政策红利与场景扩容机遇。3. 纵横股份（688070）- 核心产品：全谱系工业无人机（固定翼、复合翼、大载重机型全覆盖）- 近期业绩：2025年前三季度营收3.2亿元，同比增长超57%，第三季度单季营收1.9亿元同比增长54%，环比持续提速；年内累计中标项目金额近2亿元，落地项目验证规模化应用潜力。- 前景与看点：聚焦低空数字经济高附加值环节，构建“无人值守系统+纵横云+AI”服务体系，在应急救援、智慧政务等场景快速复制；拟募资5.48亿元加码产能与AI技术研发，同时推进海外市场扩张，成长空间广阔。二、产业链全景：核心组件+共性技术，细分赛道暗藏机遇无人机产业呈现“整机龙头引领，细分赛道跟涨”的格局，核心配套与共性技术领域受益于整机需求放量，成为产业链隐形冠军聚集地：- 核心配套环节：光电吊舱、智能感知系统、任务载荷等是无人机核心功能模块，相关配套企业直接受益于整机出货量增长，业绩弹性显著；- 共性技术领域：高端无人机对先进材料（减重增效）、导航飞控（精准控制）、数据链（远距离传输）等技术要求极高，这些领域的龙头企业凭借技术壁垒，在产业升级中持续受益；- 场景延伸方向：随着低空经济落地，无人机物流、低空巡护、应急消防等民用场景加速渗透，带动产业链从“军工为主”向“军民融合”全面拓展。
