知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。” 这不是凭空猜测，而是债务和 AI 泡沫这两个定时炸弹，在 2026 年刚好凑到了爆炸的临界点，所有信号都在指向这场躲不开的风暴。 先说说这压得人喘不过气的债务问题，疫情就像个导火索，把各国政府的借钱闸门彻底冲开了。你想想，疫情前大家还能勉强收支平衡，疫情一来，要救企业、要发补贴、要稳经济，钱不够怎么办？只能疯狂借债。 现在全球政府债务已经飙到了 338 万亿美元，这个数有多吓人？平均到全世界每个人头上，差不多 4 万美元，相当于咱们普通家庭好几年的纯收入。 就拿美国来说，现在欠的债已经快突破 40 万亿美元，光偿还债务的利息，就比它一年的国防预算还多，相当于国家赚的钱一大半都要用来 “还利息”，根本没钱搞发展、搞民生，这不就是坐吃山空吗？ 不止美国，那些发达国家的债务更是离谱。经合组织（OECD）的数据显示，2023 年这些国家的平均债务占 GDP 比例已经达到 110.5%，简单说就是国家一年生产的所有东西加起来，还不够还欠的债。 如果说债务是慢慢压垮经济的巨石，那 AI 泡沫就是一戳就破的气球，而且这个气球已经吹到了极限。 现在的 AI 热，和 1999 年的互联网泡沫简直一模一样，只不过把 “.com” 换成了 “AI”。你看现在的市场，只要哪家公司沾点 AI 概念，估值就能翻好几倍，融资额动辄几十亿、上百亿，但实际上绝大多数 AI 公司都在疯狂烧钱，根本没赚到钱。 全球 AI 领域的资本开支已经超过 1.5 万亿美元，但这些钱大多砸在了算力、研发上，商业化落地严重滞后。 海外的 OpenAI 估值已经超过万亿，不到两年涨了 4 倍，但你想想，除了 ChatGPT 偶尔用用，它到底靠什么赚钱？没多少拿得出手的盈利业务。 国内的那些大模型公司也一样，所谓的 “六小虎” 2024 年就融了 200 多亿，海外的头部 AI 公司融资更是超过 2000 亿人民币，但这些公司一年烧钱就要 2 亿美元，却没看到多少能真正赚钱的产品。 很多 AI 公司甚至靠 “造假” 骗融资，把简单的技术包装成 “黑科技”，就敢喊出天价估值，这不就是明晃晃的泡沫吗？ 最能说明问题的就是英伟达的例子。之前因为 AI 需要算力，英伟达的 GPU 被疯抢，市值一路飙升，但前段时间中国有个叫 DeepSeek 的公司，只用了 550 万美元就训练出了比肩 GPT-4 的模型，直接打破了 “只有堆算力才能做 AI” 的谎言。 结果呢？英伟达单日市值就蒸发了 5900 亿美元，美股 AI 板块一周内缩水超 1 万亿美元。这说明 AI 泡沫有多脆弱，只要一个技术突破、一个逻辑被推翻，整个泡沫就会瞬间破裂。 现在标普 500 指数里，差不多六成的上涨都靠那几家 AI 巨头撑着，就像房子只靠几根柱子，柱子倒了，房子肯定会塌。 更让人担心的是，现在很多投资者根本不管 AI 公司赚不赚钱，只想着追高赚差价，和当年炒兰花、炒普洱茶的疯狂一模一样。 但历史早就证明，任何没有盈利支撑的泡沫，最终都会破裂。2000 年互联网泡沫破裂时，纳指最大跌幅达 78%，无数投资者血本无归，现在的 AI 泡沫规模比当年大得多，破裂后的冲击力只会更强。 到 2026 年，当投资者发现这些 AI 公司根本赚不到钱，纷纷撤资跑路时，不仅 AI 行业会崩盘，还会牵连上下游的芯片、互联网、制造业，大量公司倒闭，失业人数暴增，金融危机也就来了。 最致命的是，债务危机和 AI 泡沫破裂会互相叠加、互相放大。2026 年，各国面临债务到期高峰，为了还债可能会加息，而加息会让 AI 公司的融资成本更高，本来就烧钱的 AI 公司更难活下去，泡沫会破得更快。 反过来，AI 泡沫破裂后，股市崩盘，投资者亏损，政府税收减少，还债能力更弱，债务危机也会更严重。这就形成了一个恶性循环，一旦启动就停不下来，最终引发史上最惨烈的金融危机。 罗杰斯作为全球顶尖的投资人，一辈子见证了无数次金融危机，他的判断从来不是空穴来风。 现在 338 万亿的债务堰塞湖已经满了，1.5 万亿美元堆起来的 AI 泡沫也已经到了一戳就破的边缘，2026 年这两个炸弹同时爆炸，后果不堪设想。 咱们普通人可能无法改变什么，但一定要提前做好准备，别乱投那些没盈利的 AI 概念股，手里多留些现金应急，别盲目加杠杆买房炒股，守住自己的钱袋子才是最重要的。
