黄循财直接在国际会议上喊出海南封关是“巨大的经济威胁”，这话听着冲，实则是守着马六甲海峡“收费站”的焦虑，藏都藏不住。 新加坡港务集团2023年报显示，集装箱吞吐量同比跌3.7%，为2009年来首现连续两年下滑；同期洋浦港增长15%，海南船籍登记吨位两年翻番，航线补贴把成本拉低12%，东南亚中转货已开始绕路。 物流只是第一波。封关后将实行负面清单，零关税税目由1900个扩至约6600个。新加坡则受CPTTP约束，平均关税5.3%，加工食品最高达12%。印尼棕榈油、泰国榴莲若直接在海南精炼分装，再享受RCEP原产地累积，新加坡再出口的利润将被关税剪刀差削掉三分之一。 更关键的是燃料账。海南封关同时放开保税船用燃料油加注资质，2024年价格已比新加坡年内均值低约35美元，靠补给差价吸引船舶靠泊。马六甲每年4万艘次商船，若一成转向海南加，新加坡燃油供应收入将减少约8亿新元，相当于其GDP的0.15%。 当“收费站”开始打折，守着通道吃红利的模式自然坐不住；与其隔空喊威胁，不如先算清自己的关税、燃油、仓储账，把价格差补回来，否则焦虑只会随着下一艘转港的货轮越拉越长。
