核电板块核心标的全梳理：10家龙头企业价值解析核电赛道高景气延续，本文聚焦10家核心企业，从经营亮点与布局逻辑双维度展开深度分析，为市场研判提供参考。以下内容仅为客观梳理，不构成任何投资建议。1. 中国核电作为国内核电运营领域的绝对龙头，公司控股在运机组装机量占比接近40%。核心发力自主化技术“华龙一号”，国产化率超95%；2025年上半年业绩表现亮眼，发电量同比增长12.01%，归母净利润同比提升9.48%。布局层面，依托核电项目常态化审批、“华龙一号”出海落地以及CFETR聚变项目业主身份三大优势，实现业绩稳定增长与长期成长空间的双重保障。2. 中国广核公司在运机组达28台，装机占比约55%，WANO综合指数连续三年稳居全球首位，同时是国内首家EPR三代堆运营商。2024年斩获超80亿元SMR项目订单，凸显市场竞争力。发展逻辑上，凭借全球领先的运营效率，叠加SMR与钍基熔盐堆的研发储备，构筑起稳定现金流与强劲成长韧性的双重护城河。3. 中国核建国内唯一具备完整核岛建造资质的企业，连续十年核电土建市场占有率超90%，包揽国内全部在役核岛工程建设。随着核电新建项目提速，核岛土建需求直接扩容，公司订单锁定性强，业绩增长具备高度确定性。4. 东方电气全球范围内少数能全套供应“华龙一号”核岛主设备的企业，设备国产化率超95%。2025年12月中标福建霞浦4台蒸汽发生器项目，金额达28.6亿元，目前核电设备累计订单已突破1526亿元，创历史新高。基于核电主设备领域的寡头垄断地位，叠加订单充足的支撑，业绩释放具备坚实基础。5. 上海电气在核主泵、汽轮机两大核心设备领域市占率位居国内第一，掌握全自主化核主泵技术，深耕核电设备与运维领域30年，技术积淀深厚。发展路径上，受益于核电设备增量需求与存量机组运维需求的双重驱动，兼具低估值与高分红的特性，投资价值凸显。6. 中核科技核级阀门细分领域龙头，产品市占率超50%，是“华龙一号”关键阀门供应商，产品故障率较国外同类产品低90%，国产化率超88%。赛道逻辑上，依托核级阀门国产替代趋势，叠加新机组建设与存量设备更换的双重需求，构筑起高壁垒的竞争优势。7. 江苏神通核电蝶阀、球阀领域市占率领先，产品覆盖核岛与常规岛全场景，深度配套“华龙一号”“CAP1400”等主流核电项目。布局方面，充分受益于核电新建周期与机组检修周期的双重叠加，订单规模稳步增长，利润率保持稳定水平。8. 中国一重全球最大的核电锻件供应商，核反应堆压力容器、蒸汽发生器锻件国内市占率领先，为“华龙一号”等重点项目提供核心锻件产品。发展逻辑上，依托核电大型锻件国产化替代趋势，叠加海外市场出口机遇，作为重资产龙头企业，订单规模为业绩增长提供有力支撑。9. 西部超导低温超导材料领域龙头企业，是ITER与CFETR磁体材料的核心供应商，实现核聚变与核电材料两大赛道的协同布局。随着核聚变商业化进程提速，叠加高端材料国产替代的大趋势，公司凭借高壁垒的技术优势，具备显著的长期成长潜力。10. 应流股份核电高温合金零部件龙头，产品广泛应用于核反应堆堆芯、蒸汽发生器等核心部位，配套国内外主流核电项目。成长逻辑上，直接受益于核电设备需求提升与高温合金国产替代加速的双重红利，发展前景广阔。
