飞天茅台跌破指导价！黄牛恐慌出逃，昔日“液体黄金”风光不再 一名茅台黄牛翻看着手机里最新报价，散瓶飞天茅台批发价已跌至1485元，而他的仓库里还有上百瓶去年以2000元以上高价收回的存货。 12月12日，第三方酒价监测平台显示，2025年飞天茅台散瓶和原箱批发参考价均跌破1499元的官方指导价。 从年初的2200元左右到如今的1485元，飞天茅台价格在一年内下跌了约三分之一。 连嗅觉最敏锐的黄牛都已经停止回收茅台，曾经一瓶难求的飞天茅台正在经历市场信仰的崩塌。 01 价格失守 2025年对茅台市场来说，是跌宕起伏的一年。1月份，飞天茅台散瓶价格还在2200元左右的水平徘徊，呈现相对稳定态势。 然而进入6月，价格连续跌破2000元和1900元两个重要关口，引发市场第一次震动。7月，价格继续下探跌破1800元。 到了10月底，价格进一步跌破1700元，11月底则失守1600元大关。12月12日，飞天茅台价格正式跌破1499元的官方指导价，散瓶批发价报收1485元/瓶，原箱批发价报收1495元/瓶。 市场价格的全面失守，意味着飞天茅台“价格锚定”机制已经失效。对于2024年以2300元或2400元入手飞天茅台的消费者而言，手中的酒价值已严重缩水。 02 投机者逃离 随着茅台价格持续下跌，最早感知市场变化的黄牛群体开始迅速撤离。 在北京从事白酒回收的陈舟（化名）决定暂停回收飞天茅台。他表示：“前几天收的茅台，才放了不到一周，一瓶就亏100多。” 这一选择在黄牛群体中已成普遍现象。多名黄牛表示，由于近期价格不稳定，已经暂时停止回收飞天茅台。有黄牛直言：“报价低了客户不肯卖，报价高了又怕自己赔钱。” 被称为“茅链”的投机链条正在断裂。这条链条原本由电商平台、酒商、黄牛和消费者组成，在茅台价格上涨时期，多方都能获利。 但价格下跌时，链条中各方利益受损。特别是在电商平台实行“20天发货周期”的情况下，黄牛面临着巨大的成本压力和时间风险。 03 经销商困境 黄牛可以随时撤离，但茅台经销商却面临着更深层次的困境。茅台长期以来实行的捆绑销售策略使经销商承受着巨大压力。 例如，经销商想要拿到热门产品飞天茅台的货，就必须按照配比同时采购高价或动销缓慢的其他产品。 一位贵州的白酒经销商透露：“拿货三吨或五吨，按照进货的量进行匹配，拿的货越多，捆绑的产品也越多。” 市场行情好时，飞天茅台的高利润足以弥补配货产品的亏损。但当飞天茅台价格下滑至1600元以下时，经销商的综合利润就会被挤压到极限。 更令人担忧的是，配货产品同样面临价格倒挂。例如精品茅台的经销商打款价约2900元，如今市场价约2100元，意味着经销商每卖出一瓶就亏损约800元。 蛇年生肖茅台也同样，经销商打款价约2100元，而12月1日市场价仅约1700元。 04 行业连锁反应 茅台价格下行引发的连锁效应正波及整个白酒行业。根据各大酒企发布的三季度财报，营收和净利润双降、亏损已成为主旋律。 在A股20家白酒上市公司中，除贵州茅台、山西汾酒勉强微增外，其他18家酒企业绩大幅下滑。五粮液第三季度营收和净利润双双腰斩。 贵州茅台自身也面临着增长放缓的挑战。2025年第三季度，其营业总收入同比增长0.35%，归母净利润同比增长0.48%，均创下自2016年以来新低。 库存问题尤为严重。据行业统计，2025年前三季度，20家上市酒企存货合计1766.86亿元，与2021年前三季度相比增长63%。 中国酒业协会数据显示，白酒行业平均存货周转天数已达900天，同比增加10%。 05 市场转向与自救 茅台遭遇的困境，反映出整个高端白酒市场正经历结构性变革。 首先是消费场景的变化。随着“史上最严禁酒令”实施，政务消费占比从2012年的40%骤降至0.8%，700万公务员群体的示范效应基本消失。同时，商务宴请需求也持续萎靡，高端白酒开瓶率明显下降。 年轻消费者的代际更迭也是一个重要因素。后浪研究所《2024年轻人喝酒报告》显示，白酒在年轻人酒类消费中仅占31.8%，远低于啤酒、果酒和鸡尾酒。 面对市场变化，贵州茅台已经启动了稳价措施。12月，茅台各省区经销商联谊会召开会议，讨论明年经销渠道战略。2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，非标茅台产品可能减量。 市场对这些措施有所反应。12月15日，飞天茅台散瓶批价上涨至1550元/瓶，比三天前反弹了65元。贵州茅台 茅台全线下跌 茅台酒价格波动 茅台行情 茅台行情走势 今茅台行情 茅台价格乱象
