拼多多靠“砍一刀”，2025年Q3“砍下“296亿元净利润，他到底是赚了谁的钱？

林辉谈商业 2025-12-15 05:01:26

拼多多靠“砍一刀”，2025年Q3“砍下“296亿元净利润，他到底是赚了谁的钱？早期靠“百亿补贴”，把iPhone、戴森等商品压到全网低价，吸引大量用户。用户多了，商家为冲销量主动降价，形成正向循环。有了流量，拼多多就开始“变现”。第一招：靠广告费，商家为排名靠前买“多多场景”“多多搜索”；第二招：抽取交易佣金，大部分类目抽0.6%-3%，几万亿GMV下，抽成相当可观。第三招：金融业务也是盈利点，“先用后付”“多多钱包”培养用户习惯后，推消费贷、商家贷赚取利息和手续费。最后靠“砍一刀”等小游戏锁住用户，有日活就有广告位和现金流。

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