最近调研了一些公司，其实有的时候调研并不是对这些公司不熟，而是看看别人，看有定价权的资金对这个公司怎么看，现在的市场流动性过剩，中短期更偏资金决定，凯恩斯的选美理论看上去更有魅力一些。另外一点感悟是，在这个资本过剩的时代，产业资本，金融资本的关系要如何处理，如何协调。这其实是个很复杂的问题，不仅是资本的问题，还涉及人性，法律。有些好的公司，股权结构很差，产业资本没有长期的金融资本定价，短期金融资本也只想一夜情就跑，公司对于资本很戒备，或者实控人嫌在公司占股少，利益与劳动投入不匹配，带领人马表外再搞一套掏空上市公司也屡见不鲜。这都耽误了其发展，创造价值的效率和共赢的结局。所以现在去看看实控人的想法和格局，以及其对于金融资本的看法也比较重要。一个好的股权结构、合理的分红安排和激励政策也是挺重要的，能一起成长的产融关系是挺难得的，讽刺的是，有些老外长期资金定价的公司反而长期看更不错。以前对于这些我没有那么重视，看基本面多一些，但现在无论国企、民企这种隐秘的资本与产业的关系也得要弄清楚，在做决策时候成功的概率才能更大。
