果不其然！ 现在最大的压力，给到京东身上京东现有员工超90万人，截至2025年11月，港股总市值约450亿美元。 巨头市值对比鲜明：腾讯icon约7600亿美元，阿里约4000亿美元，字节跳动icon估值超4000亿美元，拼多多icon约1930亿美元。 90万员工对应1360亿元人力支出，重资产模式让增长多依赖成本攀升，利润空间被持续挤压。 京东2025Q1营收3011亿领跑行业，但资本市场仍聚焦其电商属性，忽视智能供应链等隐性价值。 市值不及拼多多1/4，却承载近9倍员工规模，存量竞争下还要应对直播电商等新赛道冲击。 京东的踏实值得认可，但估值与实力的错配刺眼，重资产的责任与资本的短视碰撞，这样的压力何时才能转化为估值红利？
