都以为稀土管制能按住荷兰，没想到人家反手就把中低端 DUV 光刻机也禁了，连老设备维修都卡脖子。这波操作看着够刚，实则更像慌不择路的孤注一掷。 荷兰这波操作，乍一看挺有骨气，细琢磨全是心虚的破绽。ASML 那光刻机再金贵，核心部件晶圆台里的钕铁硼磁体离了钕根本玩不转，没有这稀土元素，磁体没劲儿，晶圆连纳米级的移动都做不到，机器就是块废铁。 更别说 EUV 光刻机单台要用五十多公斤稀土，氧化镥抛光液这类关键耗材也全靠中国供应，这可不是随便找个替代品就能解决的问题。 全球 70% 的稀土开采量攥在中国手里，分离加工更是占了 90%，提纯技术能做到 99.99% 的纯度，这不是垄断是什么？ASML 想换供应商都没地方找，别的国家要么产能不够，要么技术不行，根本接不上茬。 2025 年那稀土新规更狠，搞了个 “0.1% 规则”，只要产品里含一点点中国稀土，哪怕是在国外生产的，再出口都得经中国审批。 这一下就把 ASML 的供应链掐得死死的，他们自己都承认，虽然囤了点货能撑几个月，但长期断供肯定扛不住，2025 年初出货都开始延迟了。 按理说荷兰该掂量掂量轻重，可偏偏反着来，不光新的中低端 DUV 不让卖，连老设备的维修、技术支持都一刀切叫停了。2025 年 4 月实施的新规里，敏感领域的合作全禁，等于直接把中国芯片厂的 “手术刀” 给收走了，连磨刀子的机会都不给。 这架势摆得挺足，可骨子里全是慌神的表现 —— 知道稀土卡脖子的厉害，干脆先摆出鱼死网破的样子，想靠这招逼对方让步。 他们忘了 ASML 有多依赖中国市场。2024 年中国占 ASML 营收的 36.1%，是头号大客户，就算 2025 年占比降到 27%，那也是块丢不起的肥肉。 上半年还在趁着限制落地前疯狂出货，NXT:1980i 这类设备被抢着买，怎么可能说断就断？荷兰政府嘴上说要 “战略自主”，把出口许可权从美国手里抢回来，可实际操作还是跟着美国的节奏走。 ASML 一半的关键零部件都来自美国，华盛顿一施压，荷兰根本硬气不起来，所谓的 “禁售” 不过是被架着走的无奈之举。 更有意思的是，ASML 自己都泄了底，说中国厂家能用 DUV 通过多重曝光技术做出 7 纳米甚至 3 纳米的芯片。这就说明，就算禁了新设备，老机器还能榨出潜力，荷兰这招根本拦不住技术突破，反而把自己的生意给砸了。 之前把许可权收回来，说是为了简化流程、顾及商业利益，结果转头就搞全面禁售，前后矛盾的样子，可不就是慌不择路嘛。 ASML 的高管们心里门儿清，这事儿根本持续不了多久。首席财务官早就说了，2025 年销售目标还定在 300 到 350 亿欧元，中国业务还在预期里，显然没打算真的放弃这个市场。 现在搞禁售，不过是做给美国看的姿态，同时想反过来给中国施压，逼稀土管制松口。可他们没算明白，稀土是刚需，光刻机可不是 —— 中国正在加速 “去 ASML 化”，真等本土技术起来了，荷兰再想卖机器都没地方卖。 说白了，这波操作就是典型的 “伤敌一千自损八百”。稀土管制掐的是 ASML 的命门，断供几个月生产线就得停摆；可禁售 DUV 顶多给中国造成点短期麻烦，熬过去就是柳暗花明。 荷兰看似主动出击，实则是被动防御，明知道自己耗不起，还得硬撑着摆架子，可不就是孤注一掷嘛。 ASML 夹在中间最难受，一边是离不开的稀土供应，一边是丢不起的中国市场，还得看美荷两国的脸色。之前股价因为禁售消息小跌了一下，很快又稳住，说明市场也看透了这是虚张声势。 真要是稀土断供成了常态，别说卖机器了，自家工厂能不能开工都成问题，到时候荷兰政府哭都来不及。 这事儿越看越清楚，荷兰的强硬就是纸糊的，一戳就破。稀土的主动权攥在中国手里，只要把这张牌拿稳了，根本不怕对方耍横。 所谓的禁售，不过是慌了神之后的无效挣扎，撑不了多久就得回头找补。毕竟做生意讲究的是互利，真把路走死了，最后吃亏的还是自己。
