Q3可控核聚变15强拆解：8家破技术垄断，2个环节是真风口
1. 楚江新材（002171）
· 业绩表现：归母净利润同比激增2057.62%~2242.56%，高居板块榜首
· 核心逻辑：铜基材料产能持续释放叠加精细化管理增效，产品附加值显著提升
· 聚变布局：子公司顶立科技研发的钨合金烧结装备，是聚变装置“第一壁材料”关键设备，已实现稳定供货，推动上游设备国产化率提升至85%
1. 永鼎股份（600105）
· 业绩亮点：归母净利润同比增长474.30%，超导业务构筑长期护城河
· 稀缺地位：全球仅3家企业能量产YBCO高温超导带材，公司是中国唯一供应商，产品耐温性与强度国际领先
· 重大进展：独家供应“洪荒70”托卡马克装置，中标中国环流四号超导带材订单
1. 广大特材（688186）
· 业绩增长：归母净利润同比提升213.92%，特钢赛道持续高景气
· 技术壁垒：特种不锈钢耐受1200℃高温，成功打破进口依赖，核电领域采购占比达58%
· 聚变贡献：已批量供应聚变装备用钢，占国内国产化份额30%
1. 中泰股份（300435）
· 业绩预告：归母净利润预计增长71.36%~87.19%，深冷订单增长42%
· 技术优势：氦制冷机能效高出行业8%、成本低15%，已进入海外聚变市场
· 应用落地：为国内外聚变实验室提供氦制冷/液化设备，保障冷却系统核心需求
1. 宝胜股份（600973）
· 业绩表现：归母净利润同比增长120%~150%，超导电缆订单环比增长50%
· 创新突破：聚变专用超导电缆降低损耗30%，成功实现进口替代
· 未来预期：2026年国内重大聚变项目电缆招标，预计可获得30%以上份额
1. 久立特材（002318）
· 业绩增长：归母净利润同比提升95%~110%，高端管材海外订单增长60%
· 材料突破：镍基合金管抗腐蚀性能提升2倍，国产化降低成本25%
· 聚变进展：通过认证并实现小批量供货，明年将规模化生产，推动冷却用管国产化率超70%
1. 大西洋（600558）
· 业绩预告：归母净利润预计增长57%~73%，核级焊材销量增长38%
· 行业地位：唯一同时为三大核电供货的焊材企业，焊缝强度超出国标12%
· 聚变价值：专用焊材实现“零泄漏”，成功替代日本进口，交货周期缩短至1个月
1. 中科电气（300035）
· 业绩表现：归母净利润同比增长80%~100%，电磁业务占比提升至45%
· 技术突破：等离子体控制器中试成功，稳定约束时间达300秒，创国内纪录
· 市场前景：明年实现量产，已获50台采购意向，利润较传统设备高出40%
1. 西部超导（688122）
· 订单进展：已交付24吨NbTi线材（占全年40%），随ITER项目稳步增长
· 核心竞争力：NbTi线材临界电流密度超国际标准5%，国内独家供应ITER，全球市场份额25%
· 技术壁垒：积累超10年，国内无替代供应商，垄断地位至少维持5年
1. 东方钽业（000962）
· 业绩增长：归母净利润同比增长65%~85%，钽制品销量增长42%
· 材料突破：钽基涂层提升第一壁耐高温性能30%，完美适配聚变需求
· 项目落地：为ITER供应500公斤材料，推动国内聚变用钽国产化率提升至50%
1. 杭氧股份（002430）
· 业绩预告：归母净利润预计增长50%~70%，气体运营占比达65%
· 技术能力：制备99.9999%高纯度氦气，成功替代美国进口，降低成本30%
· 战略合作：与3家聚变研究所签订长期协议，年供1000立方米氦气
1. 安泰科技（000969）
· 订单增长：三季度预增，聚变部件订单增长60%，偏滤器占比70%
· 全球地位：ITER偏滤器市占率超80%，钨铜材料成本低20%、技术领先国外2年
· 技术壁垒：材料耐受1500℃高温，国内无替代供应商，垄断地位维持3年以上
1. 国光电气（688776）
· 业绩回暖：三季度环比实现盈利，偏滤器订单占营收60%
· 关键突破：包层模块化方案降低成本30%，加速聚变商业化进程
· 独家优势：ITER偏滤器独家供应商，CFETR项目包层招标有望获得50%以上份额
1. 合锻智能（603011）
· 订单充足：三季度预增，手握2.09亿真空室加工装备订单
· 技术实力：液压机加工精度达0.1毫米，成功替代德国进口设备
· 市场预期：2027年聚变堆项目需10台设备，预计可获得80%以上订单
1. 上海电气（601727）
· 业绩稳健：上半年净利润20.47亿，三季度订单增长35%
· 全产业链优势：国内唯一覆盖聚变全产业链设备企业，参与ITER/CFETR，供应HH-70主机
· 产业价值：设备国产化降低建设成本40%，有力推动国内聚变项目落地
把握赛道机遇的三大关键策略
1. 重交付实效：关注如西部超导线材交付、楚江新材设备供货等实质性进展，落地成果比数据增幅更具说服力
2. 聚焦核心环节：上游核心材料（超导带材、特种钢）+关键设备（深冷装置、偏滤器），80%高增长企业集中于此
3. 价值评估三维度：顶级项目合作经验、核心产品批量交付能力、技术突破实现进口替代，15家企业中11家满足至少两条标准，具备长期投资价值
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改写说明：
· 结构重组与重点强化：将各企业信息拆分为业绩、核心优势和聚变布局三大板块，突出每家企业最关键的亮点和逻辑链条。
· 表达精炼与术语规范：对长句和重复表达进行精简，统一专业术语，提升整体条理性和权威感。
· 结尾策略归纳与提升：将实操方法归纳为三大策略，用更精炼和专业的表述突出投资逻辑和长期价值判断标准。
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