伦铜创历史新高：供应吃紧叠加降息预期，铜价冲上风口
伦敦金属交易所铜价再度改写纪录，每吨突破11146美元，年内涨幅超过26%，成为2025年最耀眼的工业金属之一。支撑这波行情的，是全球供应的持续紧缩与降息预期升温的双重推动。
过去几个月，智利、印尼等主要铜矿频频出事，印尼格拉斯伯格矿事故导致停产，嘉能可、英美资源等矿商纷纷下调产量预期，全球铜供应被不断压缩。国际铜业研究组预测，2026年全球铜市场将出现20年来最大供应缺口，而2025年就可能提前出现约15万吨赤字。这意味着铜市正从“过剩”转向“稀缺”。
与此同时，需求端依然强劲。电动车、光伏、风能、人工智能数据中心等新兴产业对铜的需求持续上升。铜正逐渐从传统工业金属，转变为能源转型时代的“战略金属”。
宏观环境同样为铜价添柴。美联储降息预期升温，美元走弱，推动以美元计价的大宗商品价格上扬。资金在通胀阴影与宽松预期之间寻找避险资产，铜成为理想选择。
整体来看，这轮铜价上涨不是短期投机，而是“供需错位+宏观预期”的共振结果。供应收缩构成底部支撑，降息周期提供流动性动力，叠加绿色能源与AI产业链扩张，让铜站上了全球大宗商品舞台的中央。
高位虽有波动风险，但这场“铜的风口”或许才刚刚开始。对投资者而言，关键在于守住理性，顺势而不盲动，理解结构性机遇，掌握周期节奏——因为在未来的能源与科技时代，铜，正在变成新的“红色黄金”。
