刚刚发生 美联储宣布了 10月10日，美联储理事巴尔表示，因对通胀和就业的不确定性，需对进一步降息持谨慎态度。9月降息是恰当的，当前的政策利率仍属适度紧缩。 这位美联储理事在明尼苏达经济俱乐部敞开心扉，坦言美联储正处在"充满挑战的位置"。他借用鲍威尔主席的比喻，说眼前根本没有毫无风险的道路可走。尽管支持上月降息25个基点，他的话语里却透露出对通胀走势的深深忧虑。 巴尔预计到年底核心个人消费支出价格指数将攀升至3%以上。更令人担忧的是，美联储官员们普遍认为要到2027年底通胀才能回到2%的目标。这意味着从2020年开始的通胀高于目标时期，将创下自1993年结束的七年期以来最长纪录。 "在美国人经历了高通胀之后，再等待两年才能回到我们的目标是很长的时间"，巴尔沉重地说。这句话背后是无数美国家庭面对物价上涨的无奈与挣扎。他明确表示这种可能性正影响着他对于货币政策的判断。 关税问题成为巴尔心中的一根刺。他对那些认为应该完全忽视关税驱动通胀的观点表示怀疑。企业虽然尚未将全部关税相关成本转嫁给消费者，但巴尔担心它们逐步正常化利润边际的行为，会带来更持久通胀压力。 谈到劳动力市场，巴尔用了"大致平衡"这个说法，却也承认其中潜藏着脆弱性。他敏锐地指出，低薪资增长可能预示着未来情况恶化。这种担忧并非空穴来风，毕竟8月份美国非农就业仅增加2.2万人，远低于预期的7.5万。 巴尔的分析揭示了美联储内部的两难处境。一方面需要防范通胀风险，另一方面又要避免劳动力市场急剧恶化。他坦言若就业市场风险加剧，"我们可能需要更快放松政策"。这句话给市场留下想象空间。 与巴尔谨慎态度相呼应，纽约联邦储备银行总裁威廉斯也表示支持今年再次降息。不过他强调劳动市场降温并不意味经济即将陷入衰退。这种细微差别体现了美联储官员们试图在复杂形势中保持平衡。 美联储9月会议纪要显示，绝大多数官员预计年底前至少还有两次降息。但巴尔今天的讲话显然在为市场预期降温。他暗示并不认同金融市场目前预期的系列降息。 当前美国经济就像走在钢丝上，一边是通胀压力持续不退，另一边是劳动力市场可能出现更大幅度放缓。美联储的每一步都必须格外小心，既要避免过度刺激通胀，又要防止经济失速。 巴尔强调当前政策利率仍"略微具有限制性"。这个判断将直接影响未来降息节奏。在10月会议即将来临之际，他的这番表态无疑为美联储下一步决策奠定了基调。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
