特斯拉市值在2025年10月8日出现显著下跌，主要是市场对其新推出的平价车型策略感到失望，叠加宏观经济因素影响。 股价下跌 4.46%，市值蒸发约 650亿美元（约合人民币4630亿元） 直接导火索，是发布“精简版”Model Y和Model 3，但定价（3.999万/3.699万美元）高于市场预期的3万美元以下，被指“诚意不足” 核心深层原因 1. 美国联邦电动车7500美元税收抵免政策于9月底到期，市场需求面临挑战 2. 公司2025年第二季度自由现金流同比暴跌89%，财务状况引发担忧 3. 马斯克提出的将特斯拉市值提升至8.5万亿美元的绩效目标被市场认为过于激进 宏观经济背景 科技股对利率敏感，市场对美联储“渐进宽松”的货币政策感到担忧，导致高估值科技股承压 特斯拉推出低价车型本是为了应对美国联邦税收抵免政策到期后的市场压力，但资本市场反应负面，主要原因在于： • 定价高于预期：市场此前普遍预期新车的起售价会在3万美元以下，但实际定价接近4万美元，仅比现有车型便宜约5000美元。知名分析师Dan Ives直言对此感到“失望”。 • “减配”策略的担忧：为了控制成本，新车在配置上做了明显削减，如取消后排触控屏、改用织物内饰和手动调节方向盘等。投资者担心这种“降价减配”策略可能无法有效刺激新的需求，反而会侵蚀现有车型的利润空间。 • 竞争压力巨大：在现代Ioniq 5、雪佛兰Equinox等起售价低于3.5万美元的竞品面前，特斯拉新车的价格竞争力并不突出。 此次市值蒸发也反映了特斯拉面临的一些长期问题： • 财务压力显现：公司2025年第二季度的自由现金流骤降至1.46亿美元，同比大幅下降89%，而资本支出却在增加。这让市场担忧特斯拉在维持业务增长和应对激烈竞争时的资金实力。 • 战略焦点受疑：马斯克近期重申其高达9000亿美元的CEO绩效奖励计划，该计划要求特斯拉市值达到8.5万亿美元，这个目标被市场视为不切实际。加之他同时管理多家公司，投资者对其能否专注于特斯拉的战略方向存在疑问。 尽管面临挑战，特斯拉在2025年第三季度的全球交付量达到49.7万辆，创下新纪录，尤其在中国市场表现强劲。这表明其基本需求依然存在。
