刚刚！！ 美联储公布新消息 10月8日，美联储公布数据显示，隔夜逆回购（RRP）使用规模大幅跌至46.22亿美元，创下自2021年4月以来新低，和前一天比直接“腰斩再腰斩”。 先说说RRP到底是干嘛的。 其实就是美国大银行和各类金融机构，把手里暂时用不上的钱存到美联储那，美联储给点利息，相当于钱有了个安全窝。 过去一两年间，这个池子里的钱一度高达2.5万多亿美元，等于美国金融系统里最宽松的时候。 但今年以来，这池子里的水越见越少，到了10月初，直接见了底。 跟2022年底的峰值比起来，缩水了将近99%。 这可不是闹着玩的，背后反映出美国资金流动方向已经发生了大变化。 为啥会这样？ 其实根源还是美国财政部为了填补财政赤字，疯狂加大短期国债发行量。 市场上的钱被这些新发的国债吸走，机构们手里没闲钱了，自然也没多少存去美联储的“蓄水池”。 8月份时RRP已经降到三百亿左右，花旗等大行早就发过警告，说RRP很快就要见底。 没几个月，这话就成现实了。 资金回流市场，市场上的流动性表面上看起来是变多了。 但这里头门道多着呢。 RRP余额降到这么低，说明美国金融系统里“多余的钱”越来越少。 市场上钱多的时候，大家可以放心把钱存在美联储赚点利息；但现在，大家更愿意把钱拿到市场里找机会，或者是因为手里真没多余的钱可以存。 最近一段时间，美联储降息的预期升温，黄金价格也跟着起飞，甚至一度突破4000美元。 说白了，大家都在找地方安放手里的钱，哪怕收益低点也认了。 不过，风险也在暗中酝酿。 美国大银行的准备金，看上去还有3.3万亿美元，但美联储自己都说，低于2.7万亿就危险了。 现在这个“安全线”其实离得不远，一旦有点风吹草动，银行间的流动性就可能变得很紧张。 华尔街的分析师们也都提过，RRP见底，说明“多出来的钱”已经被市场消化得差不多了。 别看现在黄金和美股涨得欢，市场其实是有点虚火。 历史上，RRP大幅下滑的时候，美债和美股都曾经历过“双杀”，资产价格波动性迅速加大。 资产泡沫多的时候，看起来赚钱机会多，其实踩坑的风险也大。 尤其是美国财政部继续加大发债规模，市场资金被这么一抽，其他资产很容易就跟着波动。 不管是美国投资者，还是全球的资金流动，都会受到影响。 美联储对于RRP余额跳水，其实态度挺谨慎的。 他们在最新公告里表示，虽然RRP降到新低，但美国银行体系准备金依然在合理区间。 说白了，就是还没到“水都干了”的危险地步。 但市场机构普遍认为，留给银行的安全垫已经越来越薄。 美国政府财政赤字还在扩大，短期国债还得继续发，整个金融体系的压力只会越来越大。 这次美联储RRP余额暴跌，不是简单的数字变动，而是美国财政和货币政策相互作用带来的新局面。 美国金融市场的钱确实不像以前那么宽松了，背后反映出整个体系的压力和风险都在慢慢积累。 美联储和财政部的后续动作，大家都在紧盯着。 目前还没有看到美联储有调整RRP机制的计划，市场也在等新的信号。 参考：美联储隔夜逆回购协议使用量降至2021年4月以来最低——新浪财经
