这事儿啊，伊利股份的业绩看着挺光鲜，但背后藏着不少隐忧。 上半年营收619亿，利

这事儿啊，伊利股份的业绩看着挺光鲜，但背后藏着不少隐忧。 上半年营收619亿，利润涨了30多个点，乍一看是妥妥的大牛股。 可仔细一琢磨，这增长有点虚头巴脑。 高端奶粉卖得好，原奶价格低，账面利润还做了点“小手脚”，这些都是一次性的，长期看没啥持续性。 更关键的是现金流问题，经营现金流净额才29亿，比去年少了快一半。 经销商预付款少了74亿，说明渠道不给力，货压在手里卖不动。 钱少得可怜，短期借款却多了80多亿，现金缺口越来越大，这财务风险可不是闹着玩的。 三季度业绩翻倍？ 别信！ 去年三季度已经是历史高点了，现在行业竞争激烈，蒙牛搞促销，价格战打得很凶。 双节也没啥期待，乳制品消费低迷，终端销售乏力。 这种情况下，想靠报表数字骗人，资本市场可不吃这一套。 对投资者来说，别光盯着利润，现金流才是硬道理。 再看看债务压力，短期偿债能力堪忧。 行业格局也不乐观，价格战没完没了，利润率下滑是大概率事件。 等三季报出来再说吧，现在就别被市场传闻带偏了。