德意志银行研究部的吉姆·里德指出，从“实际价值”来看，黄金本月已超过1980年1月的历史纪录，但“对于长期投资者来说，起点决定一切”。黄金黄金[超话]
里德周一表示，黄金在“非常长期”的表现难以与股票竞争，因为黄金并不支付股息。他说：“如果你在1980年黄金的高点买入黄金，那么直到今天、45年后，你也只是刚刚跑赢通胀。”
相比之下，“如果你当天买入标普500指数，如今你的实际回报将高达4250%。”
但他也指出，如果在2000年买入黄金，那么至今的表现将“轻松”超过标普500指数，“因此，对于长期投资者来说，这是一个特殊的故事——取决于你的起点，黄金可能表现极为出色，也可能回报平淡。”
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他表示，自1971年布雷顿森林体系的固定汇率制度崩溃以来，黄金价格一路飙升。在此之前，经济政策基本上都建立在黄金价格与美元挂钩的基础之上。
20世纪70年代，通胀高企，黄金价格飙升，最终在1980年达到“实际调整后的历史高点”，随后随着“通胀受控”，金价大幅回落。
他指出，黄金在“相对便宜、股票相对昂贵”时实现了巅峰表现，“如今，两者在历史对比下都偏贵，因此对于真正的长期投资者来说，可能仍更偏向于股票。要知道，我本人是个坚定的黄金看涨者。”（市场观察）
